ويعتقد المتحدث باسم مجلس الاحتياطي الاتحادي نيك تيميروس أن ثلاثة تقارير تضخم قوية متتالية جعلت من المستحيل تقريبا رفع أسعار الفائدة في ديسمبر. وتحولت المناقشة السياسية إلى ما إذا كان ينبغي رفع أسعار الفائدة بمقدار ياردتين في كل مرة، أو الحفاظ على ياردة واحدة في كل مرة مع زيادة وتيرة زيادات أسعار الفائدة. (ملخص أولي: قد تتسارع وتيرة رفع أسعار الفائدة في الشتاء! دعا عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لوغان، إلى زيادة أخرى بمقدار نقطتين على الأقل، وتوقع دويتشه بنك أن يمتد التشديد إلى العام المقبل) (ملحق الخلفية: سيظل الاحتياطي الفيدرالي معلقًا! الحفاظ على أسعار الفائدة عند 3.75% - 4.00%، مع إصرار صوتين على رفع أسعار الفائدة بمقدار نقطة واحدة أخرى) تتحول مناقشة رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى المدى وتيرة. وأشار مراسلا "وول ستريت جورنال" نيك تيميروس ومات غروسمان في تقريرهما الأخير إلى أن استمرار بيانات التضخم القوية قد زاد بشكل كبير من احتمال رفع أسعار الفائدة في اجتماع 8-9 ديسمبر، كما أعاد فتح المناقشات حول تسريع تشديد السياسة النقدية. ونقطة الخلاف ليست فقط مدى ارتفاعها في المرة القادمة. وسيتعين على المسؤولين أيضًا أن يحكموا على ما إذا كانت هذه الجولة من ارتفاع أسعار الفائدة ستتطلب فقط بضعة تعديلات طفيفة أو ما إذا كانت حملة تشديد أطول ستكون ضرورية لتهدئة ضغوط الأسعار. وارتفع معدل التضخم الأساسي بنسبة 0.3% للشهر الثالث على التوالي، مما يضغط على الارتفاع التدريجي لأسعار الفائدة. أعلن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، ارتفع بنسبة معدلة موسميا بلغت 0.3٪ شهريا في أكتوبر، وهو نفس المستوى في أغسطس وسبتمبر. ولم تتسارع الزيادة في شهر واحد، لكنها فشلت أيضا في التباطؤ بشكل أكبر لمدة ثلاثة أشهر متتالية. وأشارت صحيفة وول ستريت جورنال إلى أن الأسعار الأساسية ارتفعت بمعدل سنوي قدره 3.7% في الأشهر الثلاثة حتى أكتوبر، مقارنة بزيادة سنوية بلغت 1.6% في الأشهر الثلاثة حتى يوليو. وكان تعزيز اتجاهات الأسعار في الأمد القريب يشكل تحدياً للموقف السابق الذي اتخذه المسؤولون والذي يتلخص في عدم الرغبة في رفع أسعار الفائدة بشكل مستمر. حاول المسؤولون في أكتوبر التقليل من رهانات السوق على سلسلة سريعة من رفع أسعار الفائدة، لكن تقرير التضخم الجديد يجبرهم الآن على إعادة تقييم ما إذا كان التعديل البطيء سيكون كافياً لكبح الأسعار، أو ما إذا كان سيتطلب تشديداً أعمق في وقت لاحق. إن الزيادة بمقدار نقطتين في كل مرة وزيادة بمقدار نقطة واحدة في التتابع هما مساران للتسارع. هناك طريقتان لتسريع عملية التشديد: رفع أسعار الفائدة بشكل مباشر بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، وهو ما يعادل نقطتين؛ أو الحفاظ على سعر الفائدة عند 25 نقطة أساس ونقطة واحدة في كل مرة، مع زيادة احتمال رفع أسعار الفائدة لاحقًا في يناير من العام المقبل وعدم تمديد فترة المراقبة بين ارتفاعين لأسعار الفائدة. في خطابه قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلك، دعا محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي والر إلى أنه إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنحو 0.3٪ أو أعلى في أكتوبر، فيجب النظر في رفع سعر الفائدة بمقدار نقطتين في ديسمبر. جاءت أحدث البيانات ضمن النطاق الذي اقترحه، مما أضاف المزيد من التركيز إلى الدعوة إلى رفع سعر الفائدة بشكل أكبر. ومع ذلك، فإن التسريع لا يعني بالضرورة اكتساب ياردتين في المرة الواحدة. ونقل التقرير عن ماثيو لوزيتي، كبير الاقتصاديين الأميركيين في دويتشه بنك، قوله إن زيادة بمقدار ياردة واحدة في كل اجتماع متتالي من المرجح أن تكون الآن خيارا؛ يتوقع زيادة بمقدار ياردة واحدة في كل من الاجتماعات الثلاثة التالية. وتفضل رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، إجراء تعديلات تدريجية لمنح الأسر والشركات الوقت الكافي للتكيف. وهي تعتقد أنه إذا بدأت ضغوط الأسعار في الانتقال إلى الأجور أو توقعات الناس بشأن التضخم، فسوف يكون من الضروري تسريع الوتيرة، وهي لم تر هذا يحدث بعد. إن كيفية قيام الرئيس بدمج الاختلافات سوف تؤثر على مدى وفترة رفع أسعار الفائدة. وفي منشور له مساء يوم 11 نوفمبر بتوقيت تايبيه، لخص تيميروس الخيارات على أنها زيادة تدريجية بنسبة 1%، أو زيادة مبكرة بنسبة 2%، أو توقع ارتفاعات أكثر كثافة بنسبة 1% في أسعار الفائدة. وهو يعتقد أن مثل هذه الاختيارات التكتيكية غالبا ما يتم تحديدها من خلال تكامل الرئيس، مستشهدا بقرارات جرينسبان في عامي 1994 و2000 وبول في عام 2022 كأمثلة. وأشارت صحيفة وول ستريت جورنال إلى أن كيفن وارش، الذي تولى منصب رئيس مجلس الإدارة هذا العام، لا يزال لديه القليل من التعليمات الواضحة حول كيفية الرد على مثل هذه البيانات. فمن ناحية، يشعر المسؤولون بالقلق إزاء الارتفاع البطيء للغاية والسماح باستمرار التضخم؛ ومن ناحية أخرى، يتعين عليهم أيضاً أن يدرسوا ما إذا كان التشديد الأسرع سوف يؤدي إلى تهدئة الاقتصاد أكثر من اللازم. يتعلق هذا الخلاف بكل من سعة اللقطة الواحدة وفاصل القرار. وحتى لو زاد بمقدار ياردة واحدة فقط في كل مرة، وإذا تم رفع أسعار الفائدة بشكل مستمر بدلا من كل اجتماع آخر، فسوف تظل أسعار الفائدة تصل إلى مستويات أعلى بشكل أسرع، كما سيتم تقصير الوقت الذي يتعين على الأسر والشركات التكيف مع تكاليف الاقتراض المتزايدة. تقارير ذات صلة: محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي والر متشدد: فهو يميل إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار نقطة واحدة في ديسمبر. إذا كان مؤشر أسعار المستهلك لا يزال مرتفعا في أكتوبر، فيجب عليه أن يأخذ في الاعتبار نقطتين. ويدعو صقور بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرتين على الأقل، كما ترتفع عائدات السندات الأمريكية. مكبر صوت بنك الاحتياطي الفيدرالي يحذر: تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو لن يساعد في خفض أسعار الفائدة! يعود تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى "هل يجب أن نستأنف رفع أسعار الفائدة؟" تحذير من التقلبات! الليلة في الساعة 21:30 ستظهر جداول الرواتب غير الزراعية، وقد تجاوزت فرصة رفع أسعار الفائدة في ديسمبر 60٪. [رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي: هناك القليل من التشويق بشأن رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، ويتحول التركيز إلى الأول أو الثاني] تم نشر هذا المقال لأول مرة في "Dongzone Trends - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرًا في مجال blockchain" بواسطة BlockTempo.