نشر راي داليو، مؤسس شركة Bridgewater Associates، مقالًا في 9 نوفمبر “ما رأيي بنتائج الانتخابات النصفية الأمريكية"، لتحليل تأثير نتائج الانتخابات النصفية الأمريكية على السياسة والمالية والوضع الدولي.
ويعتقد أن هذه الانتخابات لن تغير المشاكل الأساسية التي تواجه الولايات المتحدة، بما في ذلك الديون الحكومية، والفجوة بين الأغنياء والفقراء، والاختلافات في القيم الاجتماعية، والصراعات الجيوسياسية والتغيرات التكنولوجية. والأمر الذي يستحق الاهتمام حقاً هو ما إذا كان الساسة الأميركيون سوف يختارون التعاون بين الأحزاب أو يزيدون من تفاقم المعارضة السياسية. ويتوقع أن تؤدي نتائج الانتخابات إلى إغراق السياسة الأمريكية في المزيد من الصراعات والاختلالات، وربما تؤدي إلى إضعاف النفوذ الدولي للولايات المتحدة.
وقد تتصاعد المواجهة السياسية في الولايات المتحدة. داليو: السؤال الحقيقي هو ما إذا كان من الممكن حكمها بشكل فعال
وأشار داليو إلى أن الانتخابات النصفية ستغير من سيكون مسؤولا عن التعامل مع المشاكل في المستقبل وكيف ستتعامل الحكومة مع المشاكل، لكنها لن تجعل هذه المشاكل تختفي. ولا يزال يتعين على الولايات المتحدة أن تواجه ديونًا حكومية ضخمة، وفجوات في الثروات والقيم، وصراعات جيوسياسية دولية، وتحديات يفرضها المناخ والتطور التكنولوجي.
فهو يعتقد أن السؤال الأكثر أهمية بعد الانتخابات هو ما إذا كانت السياسة الأميركية ستشهد المزيد من الاقتتال الداخلي وفشل الحكم، أو ما إذا كان من الممكن إيجاد الحلول من خلال التعاون بين الأحزاب، وهو يفضل حاليا الخيار الأول.
من منظور البنية السياسية، يقسم داليو الطيف السياسي إلى أربع مجموعات: اليسار المتطرف، واليسار المعتدل، واليمين المعتدل، واليمين المتطرف. ويرى أنه عندما تتدهور الظروف الاجتماعية والاقتصادية، وتتسع الفجوة بين الأغنياء والفقراء، وتتسع الاختلافات في القيم، فإن المواقف السياسية ستصبح مستقطبة تدريجيا. سوف تتنافس فصائل اليسار واليمين أولاً على السلطة مع بعضها البعض. وبعد أن يكتسب أحد الأطراف أفضلية، فإن المعتدلين والمتطرفين داخل المعسكر سوف يستمرون في القتال من أجل الهيمنة.
ويرى داليو أن هذه الديناميكية السياسية ليست فريدة من نوعها بالنسبة للولايات المتحدة، بل هي ظاهرة تاريخية متكررة في المجتمع البشري مع اتساع الفجوة في الثروة والقيم. وفي الوقت الحاضر، تحدث صراعات مماثلة على السلطة داخل الحزبين الجمهوري والديمقراطي في الولايات المتحدة، ومن المرجح أن تتزايد الصراعات داخل الحزب وبين الأحزاب في المستقبل.
وشدد على أن ما تحتاجه الولايات المتحدة حقاً هو المعتدلون من اليسار واليمين الذين لديهم القدرة والقوة السياسية الكافية للتعاون لمحاربة القوى المتطرفة وتعزيز الإصلاحات الضرورية ولكنها لا تحظى بشعبية لدى الناخبين. ومع ذلك، فقد اعترف أيضًا بأن إمكانية تحقيق هذا المسار منخفضة جدًا.
قد يؤثر المأزق المالي على الدين العام الأمريكي، مما يجعل عام 2027 وقتًا رئيسيًا للمراقبة
وفيما يتعلق بالاقتصاد والأسواق المالية، حذر داليو على وجه التحديد من أن الولايات المتحدة ستواجه سلسلة من مشاكل الميزانية الحكومية والديون، وقد تنتقل الصراعات السياسية مباشرة إلى سوق السندات الحكومية الأمريكية.
وقد أدرج ثلاث نقاط زمنية تستحق الاهتمام:
- 11 ديسمبر 2026: تنتهي فترة التمويل المؤقتة الحالية لإدارة ترامب، ويجب على الكونجرس معالجة الميزانية الحكومية اللاحقة.
- مارس 2027: من المتوقع أن يصل الدين الفيدرالي الأمريكي إلى سقف الدين القانوني، ويواجه مرة أخرى مفاوضات سياسية لرفع أو تعليق سقف الدين.
- خريف 2027: من المتوقع أن تواجه وزارة الخزانة الأمريكية المزيد من استنزاف الأموال المتاحة وخيارات التمويل.
ويتوقع داليو أن تؤدي هذه القضايا المالية إلى إشعال معارك سياسية شرسة وزيادة حالة عدم اليقين بشأن الإنفاق الحكومي والسياسات الضريبية. عندما يبدأ المستثمرون في القلق بشأن مخاطر تأخر سداد الحكومة أو التخلف عن سداد الديون، فقد يطالبون بعلاوات مخاطر أعلى، مما يؤدي إلى ارتفاع العائدات على أذون الخزانة وغيرها من الديون الحكومية قصيرة الأجل.
والأمر الجدير بالملاحظة هو أنه يعتقد أنه إذا استمر الجمود السياسي في التفاقم، فإن مخاوف السوق بشأن مخاطر السيولة والائتمان ستزداد أيضًا، مما يزيد من تآكل الثقة في السندات الحكومية الأمريكية باعتبارها الضمان الآمن الرئيسي في العالم (الضمان الآمن).
هذه ليست مجرد مسألة تكلفة تمويل الحكومة الأمريكية. لطالما كانت سندات الخزانة الأمريكية بمثابة ضمانة مهمة وقاعدة سيولة للنظام المالي العالمي. وإذا تآكلت ثقة السوق في سلامتهم، فقد ينتشر التأثير إلى الأسواق المالية العالمية.
بالإضافة إلى ذلك، ذكر داليو أيضًا على وجه التحديد أنه إذا عملت إليزابيث وارن كرئيسة للجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الصراعات بين السياسات التنظيمية المالية والسياسات الاقتصادية.
وقد يضعف النفوذ الدولي للولايات المتحدة، وقد توسع الصين نفوذها في آسيا.
ويرى داليو أن نتائج الانتخابات ستجعل من ترامب أيضًا رئيسًا في مرحلة البطة العرجاء، وقد تضرر نفوذه السياسي، وسيواجه المزيد من الهجمات والدفاعات السياسية الداخلية خلال الفترة المتبقية من ولايته.
ووصف الوضع الحالي في الولايات المتحدة بأنه حرب أهلية قد تميل إلى السلمية. بالإضافة إلى المواجهة السياسية الداخلية، فإن الميول الانعزالية للشعب وقوى المعارضة ستحد أيضًا من مساحة العمل الدولي للحكومة الأمريكية.
في هذه الحالة، قد تتبنى الولايات المتحدة تدريجياً سياسة دولية انكماشية (التخندق) لتقليل درجة التدخل الخارجي، وبالتالي السماح للقوى الإقليمية الأخرى باكتساب المزيد من النفوذ. على سبيل المثال، قد تعمل الصين على توسيع نفوذها الإقليمي في آسيا.
واستشهد داليو أخيرا مجددا بنظرية الدورة الكبيرة في كتابه "مبادئ التعامل مع النظام العالمي المتغير" الصادر عام 2021، لافتا إلى أن التغيرات السياسية والاجتماعية الحالية في الولايات المتحدة تشبه المراحل التي مرت بها الدول الكبيرة في التاريخ عندما يكون توزيع الثروة غير متوازن، وتراكم الديون، وتفكك النظام الداخلي.
كان يعتقد أن القوانين المالية للحكومة والأفراد لا تختلف جوهريًا: لا يمكن للنفقات أن تتجاوز الدخل لفترة طويلة دون دفع ثمن. على الرغم من أن الحكومة يمكن أن تقلل العبء الفعلي لسداد الديون عن طريق طباعة النقود، إلا أن السعر قد يكون تخفيفًا لقيمة العملة.
هذه المقالة راي داليو يتحدث عن الانتخابات النصفية: ترامب يصبح رئيسًا أعرج، والصين قد توسع نفوذها في آسيا ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia。
