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MSCI entscheidet heute darüber, Strategy (MSTR) aus seinen Indizes zu streichen, nachdem es in einem Listenentwurf als gelöscht markiert wurde
MSCI wird am Mittwochabend sagen, ob Strategy in seinen globalen Aktienindizes bleibt, nachdem seine eigene potenzielle Liste den größten Unternehmens-Bitcoin-Inhaber bereits als gelöscht markiert hat.
Der Indexanbieter veröffentlicht seine Indexüberprüfung vom November 2026 kurz nach 17 Uhr. UND. MSCI sagte gab am 15. Oktober bekannt, dass die Überprüfung die endgültige Liste der aktuellen Wähler enthalten werde, die von der neuen Prüfung betroffen seien, wobei etwaige Löschungen am Ende des 30. November in Kraft treten würden.
Die MSCI-Liste potenziell betroffener Wertpapiere wurde mit der Entscheidung vom 15. Oktober veröffentlicht und basiert bereits auf Finanzdaten vom 30. September und Marktwerten vom 9. Oktober Markierungen Fünf Unternehmen wurden gelöscht: Strategy (MSTR), der Uranbesitzer Yellow Cake, Japans Metaplanet, Islands Skel Fjárfestingafélag und der Mikrokonzern Upexi.
Strategy ist der einzige Large-Cap-Titel in der Gruppe und macht nach dem Streubesitz-bereinigten Marktwert mehr als 90 % der fünf aus. Das Unternehmen gehalten 850.364 Bitcoins (Stand: 8. November), erworben zu einem Durchschnittspreis von 75.456 $ pro Münze.
So funktioniert der MSCI-Bildschirm
Die Regel erwähnt Bitcoin nicht. MSCI prüft zunächst, ob das Betriebsvermögen eines Unternehmens 50 % der Bilanzsumme übersteigt. Emittenten, die scheitern, müssen mit fünf Finanzkennzahlen rechnen, und ein Unternehmen, das bei vier oder mehr davon scheitert, ist nicht für die MSCI Global Investable Market Indexes zugelassen.
Puffer begrenzen den Umsatz. Ein Unternehmen außerhalb der Indizes kann nicht hinzugefügt werden, wenn es die Prüfung in einer seiner beiden letzten jährlichen Einreichungszeiträume nicht besteht, ein aktueller Bestandteil wird jedoch nur entfernt, wenn es in jeder dieser beiden Perioden durchfällt. MSCI sagte, es könne auch die jüngste vorläufige Einreichung verwenden.
Dieser Zwei-Anmelde-Test ist die Frage, die über Strategy schwebt. Das Unternehmen hat Anfang 2025 die Fair-Value-Bilanzierung für seine Bitcoins eingeführt, so dass die Münzen in den Finanzabschlüssen für das Geschäftsjahr 2024 zu Anschaffungskosten abzüglich Wertminderung ausgewiesen wurden, und MSCI hat im früheren Jahr nicht gesagt, wie es damit umgeht. Die Markierung „Gelöscht“ impliziert, dass der MSCI-Lesungsentwurf besagt, dass die Strategie bereits in beiden Zeiträumen gescheitert ist, die Inputs hinter dieser Platzierung jedoch nicht veröffentlicht wurden.
Strategie hat argumentierte dass es sein Bitcoin-Treasury als operatives Segment ausweist und damit verbundene Gewinne und Verluste in den Betriebskosten verbucht.
Der Bildschirm ersetzt einen Ansatz, der direkt auf Krypto ausgerichtet ist. MSCI schlug erstmals Ende 2025 vor, Unternehmen auszuschließen, deren digitale Vermögenswerte 50 % oder mehr des Gesamtvermögens ausmachten fallen gelassen verabschiedete diesen Plan im Januar und leitete im August eine umfassendere Konsultation ein. Die neue Regelung beendet auch die einstweiligen Maßnahmen, die MSCI diesen Unternehmen im Oktober 2025 auferlegt hat, einschließlich eines Einfrierens der Erhöhung der Aktienanzahl und eines Aufschubs von Zugängen.
JUST IN: MSCI entscheidet heute Nachmittag, ob Strategy und Metaplanet in seinen globalen Indizes behalten werden.
— Bitcoin-Magazin (@BitcoinMagazine) 11. November 2026
JPMorgan schätzt, dass die Entfernung Zwangsverkäufe passiver Fonds in Höhe von bis zu 2,8 Milliarden US-Dollar auslösen könnte pic.twitter.com/dp7R47U35W
Was eine Löschung bewirken würde und was nicht
Fonds, die einen MSCI-Index abbilden, müssen das halten, was der Index enthält. Eine Streichung würde sie also dazu zwingen, bis zum Handelsschluss am 30. November zu verkaufen. JPMorgan-Analysten schätzten im vergangenen November, dass ein MSCI-Ausschluss zu etwa 2,8 Milliarden US-Dollar an Abflüssen aus der Strategie führen könnte, und bis zu 8,8 Milliarden US-Dollar mehr, wenn andere Indexanbieter nachziehen würden. Diese Schätzung basierte auf dem früheren Digital-Asset-Vorschlag von MSCI und nicht auf dem Oktober-Screening, und MSCI selbst hat keine Zahlen veröffentlicht.
Eine Entfernung würde die Aktie von Strategy nicht von der Börse nehmen, und nichts in den Regeln zwingt das Unternehmen dazu, Bitcoin zu verkaufen. Der Druck würde sich auf die Aktien und damit auf die Prämie auswirken, die die Strategie zur Finanzierung neuer Käufe durch den Verkauf von Aktien nutzt. In einem Brief an MSCI vom August erklärte das Unternehmen, dass eine Streichung „keine nennenswerten Auswirkungen auf das Geschäft von Strategy haben würde“.
Das eigene Polster der Strategie ist bereits dünn. In der Woche bis zum 8. November wurden 1.036 Bitcoins für 81,9 Millionen US-Dollar gekauft links seine Bestände unter diesen Durchschnittskosten liegen. Bitcoin wurde am Mittwoch bei etwa 73.900 US-Dollar gehandelt.
Sollte Strategy nur bei der letzten Einreichung scheitern und nicht bei beiden, würde das Unternehmen in dieser Runde nicht gelöscht und stattdessen auf eine Beobachtungsliste gesetzt. Die potenzielle Liste listet dort bereits 17 weitere Unternehmen auf, darunter SharpLink, TON Strategy und Solana Company.
Das in Tokio gelistete Unternehmen Metaplanet steht hinter dem gleichen Gelöscht-Zeichen verkauft Bitcoin hat im letzten Quartal den Anlegern gezeigt, dass es seine Bestände für Liquidität nutzen könnte. Der Test besteht nun darin, ob die offizielle Liste vom Mittwoch bei diesen gelöschten Markierungen bleibt oder ob MSCI eine der fünf wieder auf die Beobachtungsliste setzt.
Dieser Beitrag MSCI entscheidet heute darüber, Strategy (MSTR) aus seinen Indizes zu streichen, nachdem es in einem Listenentwurf als gelöscht markiert wurde erschien erstmals am Bitcoin-Magazin und ist geschrieben von Micha Zimmermann.
