Con una valoración de 130 mil millones, el unicornio de potencia informática detrás de Byte está a punto de salir a bolsa en los Estados Unidos.

Este artículo puede contener una traducción automática. Consulta la fuente original para verificarlo.

Con una valoración de 130 mil millones, el unicornio de potencia informática detrás de Byte está a punto de salir a bolsa en los Estados Unidos.

Nueva energía cinética de calidad.

2026.11.12 09:02

· Desde Pekín

Texto completo 3598 palabras

Texto | Nuevo impulso de calidad

El proveedor de energía informática detrás de Byte viajará a Estados Unidos para tocar el timbre.

Recientemente, el operador de centros de datos de Singapur, DayOne, presentó un prospecto a la SEC de EE. UU. y planea cotizar en Nasdaq. Según Reuters, la empresa planea recaudar hasta 5 mil millones de dólares, con una valoración objetivo de 20 mil millones de dólares, o aproximadamente 133,4 mil millones de RMB.

DayOne nació del negocio en el extranjero de GDS, la empresa líder en centros de datos de China. Menos de dos años después de su vuelo independiente, DayOne obtuvo 3.400 millones de yuanes en ingresos en el primer semestre de 2026, y su desempeño semestral superó el desempeño del año pasado.

En términos de ingresos, ByteDance por sí solo contribuyó con casi el 70% de sus ingresos, y Oracle fue su segundo mayor financista; y en términos de accionistas, figuraban en la lista instituciones importantes como Hillhouse, Couture Capital y SoftBank Vision Fund.

¿Cómo puede una empresa que sólo lleva cuatro años establecida ganar clientes importantes como ByteDance y por qué puede atraer tantas apuestas de capital?

Ingresos semestrales de 3.400 millones, detrás de los cuales se encuentra una expansión que quema efectivo

Si analizamos el prospecto de DayOne, tanto el crecimiento como las pérdidas alcanzaron nuevos máximos.

En 2024, los ingresos anuales de DayOne serán de 178 millones de dólares; en 2025 aumentará a 484 millones de dólares, un aumento interanual del 171,9%; en el primer semestre de 2026, los ingresos alcanzarán los 512 millones de dólares estadounidenses, un aumento interanual del 238%, y los ingresos semestrales superaron los del año pasado.

Durante el mismo período, el margen de beneficio EBITDA ajustado de la empresa aumentó del 32,3% al 40,2%, lo que indica que el rendimiento operativo del negocio principal está mejorando.

Pero si bien los ingresos se han disparado, las pérdidas contables también han seguido aumentando. El prospecto reveló que en el primer semestre de 2026, la pérdida neta de DayOne alcanzó los 77,2 millones de dólares, lo que aumentó más de cinco veces desde los 12,6 millones de dólares del mismo período del año pasado.

La empresa explicó que las pérdidas se vieron afectadas principalmente por factores como los grandes gastos de pagos basados en acciones. En 2025, los gastos incurridos sólo por incentivos de capital alcanzarán los 342 millones de dólares.

Pero en comparación con las pérdidas registradas, la mayor presión de DayOne proviene de la construcción de centros de datos. El centro de datos es un negocio con muchos activos. Cuesta mucho dinero construir una sala de computadoras en la etapa inicial, y luego el costo se recupera lentamente alquilando gabinetes y potencia informática.

En el primer semestre de 2026, los gastos de capital de DayOne para la compra de activos fijos, derechos de uso de la tierra y pagos anticipados de construcción alcanzaron los 3,11 mil millones de dólares, más de 6 veces sus ingresos en el mismo período; mientras que el flujo de caja neto generado por las actividades operativas durante el mismo período fue de sólo 14,01 millones de dólares.

No importa qué tan rápido crezcan los ingresos, será difícil cubrir una inversión tan grande en construcción. Para seguir expandiéndose, DayOne necesita seguir recaudando fondos del exterior.

A finales de junio de 2026, los activos totales de DayOne ascendían a 12.836 millones de dólares y los pasivos totales alcanzaban los 6.497 millones de dólares, de los cuales 4.426 millones de dólares eran préstamos que devengaban intereses. En términos de financiación de capital, la empresa ha recaudado aproximadamente 6.400 millones de dólares desde su creación. Instituciones como Hillhouse y Koutou Capital han participado sucesivamente en inversiones y GDS sigue siendo un accionista importante.

Además, algunas de las acciones preferentes convertibles emitidas anteriormente por DayOne también vienen con requisitos de fecha límite de cotización. Si la empresa no completa la oferta pública inicial antes de finales de 2030, los inversores calificados tienen derecho a exigir que la empresa salga de acuerdo con el acuerdo acordado.

Esto también le da a la cotización otra capa de significado: además de recaudar fondos para la construcción posterior, DayOne también necesita proporcionar canales de salida para los primeros inversores.

El negocio de los centros de datos es cada vez más grande y la demanda de fondos detrás de él también es cada vez mayor. Con tanto dinero quemado, ¿por qué el capital sigue dispuesto a apostar tanto? Esto tiene que comenzar con el origen de DayOne y Byte.

Byte representa el 70% de los ingresos, ¿en qué depende DayOne para globalizarse?

En la industria de la tecnología, no es raro que gigantes invisibles crezcan a partir de pedidos de grandes clientes. DayOne es uno de ellos: siguiendo el ritmo de globalización de ByteDance, esta empresa de centros de datos también ha ampliado su negocio en el extranjero.

Esta asociación se remonta al predecesor de DayOne, GDS. En 2020, ByteDance se convirtió en cliente de GDS. A medida que TikTok y otras empresas aceleran su expansión en el extranjero, la demanda de almacenamiento de datos e informática en el sudeste asiático y Europa continúa aumentando, y GDS también ha comenzado a expandir su negocio en el extranjero.

En 2022, GDS creó su entidad comercial en el extranjero, GDS International. Después de la financiación externa y la reestructuración empresarial, esta parte del negocio se independizó gradualmente y pasó a llamarse oficialmente DayOne en 2025.

Después de "volar solo", DayOne sigue profundamente vinculado a Byte, el cliente número uno. El folleto muestra que en 2025 y el primer semestre de 2026, el mayor cliente de la empresa aportó el 69,4% y el 69,2% de los ingresos, respectivamente.

Aunque el prospecto no revela el nombre del cliente, según múltiples confirmaciones, el misterioso propietario financiero es ByteDance. A partir de septiembre de 2026, ByteDance se ha comprometido a alquilar los centros de datos de DayOne en Malasia, Tailandia y Finlandia, con un total de 838 MW de capacidad informática.

El diseño de la infraestructura global de DayOne casi sigue la trayectoria de ByteDance en el extranjero.

El sudeste asiático es el mercado más importante de DayOne. La construcción de centros de datos en Singapur está restringida por el terreno, la electricidad y las condiciones de aprobación, y algunas necesidades de potencia informática se transfieren gradualmente a las áreas circundantes. El estado malasio de Johor y la isla indonesia de Batam, adyacentes a Singapur, tienen costos de tierra y electricidad relativamente bajos y mayor espacio de construcción.

DayOne aprovechó esta oportunidad y combinó las ventajas de conexión de red de Singapur con los recursos terrestres y energéticos de Johor y Batam para formar un diseño de centro de datos transfronterizo. Este diseño ya está dando verdaderos dividendos. En el primer semestre de 2026, Malasia contribuyó con aproximadamente el 87% de los ingresos de DayOne.

Sin embargo, la excesiva dependencia de un solo cliente y mercado también conlleva riesgos para la empresa. Para ampliar más fuentes de ingresos, DayOne también está introduciendo activamente otros gigantes tecnológicos. El prospecto muestra que en la primera mitad de 2026, Oracle, el segundo cliente más grande de la compañía, contribuyó con el 15,1% de los ingresos, y los dos principales clientes combinados contribuyeron con el 84,3%.

En junio del mismo año, DayOne también cooperó con Firmus, una empresa australiana de infraestructura de inteligencia artificial respaldada por Nvidia, y planeó construir un centro de datos de inteligencia artificial a gran escala en Batam, Indonesia. El inquilino principal del proyecto señaló a Meta.

Al 20 de septiembre, DayOne tenía contratada y reservada una capacidad de 2,3 GW, reservas de recursos globales de 4,6 GW y cobertura comercial en 10 mercados.

Además de los centros de datos tradicionales, DayOne también está probando nuevos métodos informáticos. En 2026, la empresa cooperó con la nueva empresa australiana Cortical Labs y la Facultad de Medicina de la Universidad Nacional de Singapur para lanzar un prototipo de centro de datos biológicos que utiliza neuronas vivas para participar en los cálculos.

Esta tecnología aún se encuentra en la etapa inicial de exploración y aún está lejos de su aplicación comercial a gran escala, pero también se puede ver que DayOne está tratando de expandirse en nuevas direcciones técnicas.

Desde el sudeste asiático hasta Europa, desde Bytedance hasta Oracle y otros gigantes tecnológicos, DayOne ha construido una red global de potencia informática.

Auge del poder informático de la IA, el capital comienza a calcular cuentas detalladas

A medida que DayOne avanza hacia el Nasdaq, las empresas globales de infraestructura de IA encuentran obstáculos uno tras otro en sus cotizaciones.

Entre ellas, la que ha recibido más atención es Firmus, una empresa australiana de infraestructura de IA. Esta empresa estrella, que ha recibido múltiples rondas de inversión de NVIDIA y está respaldada por Blackstone Group, originalmente planeó cotizar en el ASX, con una valoración de aproximadamente 30,6 mil millones de dólares estadounidenses, y se espera que establezca el mayor récord de IPO en la historia de Australia.

Sin embargo, durante la etapa de consulta de los inversores, el mercado cuestionó la valoración de la empresa, la escala de la deuda y las capacidades de implementación del proyecto, y Firmus finalmente retiró su plan de cotización.

El proveedor británico de servicios en la nube de IA, Nscale, también se encontró con una situación similar. Originalmente, la empresa pretendía una valoración de entre 30.000 y 35.000 millones de dólares, pero los inversores institucionales creían que el precio era demasiado alto y las expectativas de valoración dadas eran significativamente inferiores al objetivo de la empresa. En noviembre, hubo noticias de que Nscale estaba considerando retrasar su salida a bolsa.

¿Por qué estos advenedizos en potencia informática, que alguna vez fueron muy buscados por el capital, enfrentan reveses cuando salen a bolsa?

La razón es que la actitud del mercado de capitales hacia la infraestructura de IA está cambiando. En los últimos años, la demanda de potencia informática de IA ha crecido rápidamente y el mercado está dispuesto a pagar por terrenos, electricidad y chips Nvidia. Mientras la empresa pueda obtener recursos y captar clientes importantes, tendrá la oportunidad de obtener valoraciones elevadas incluso si el centro de datos aún no está construido.

Pero los centros de datos no ganan dinero simplemente firmando pedidos. A menudo se necesitan varios años para que un proyecto adquiera terreno, conecte la electricidad, se complete y se ponga en funcionamiento, tiempo durante el cual se deben seguir invirtiendo fondos. Los problemas en cualquier eslabón, incluido el suministro de energía, el progreso de la aprobación y la entrega de equipos, pueden afectar la implementación del proyecto.

Más importante aún, firmar un pedido no significa que haya empezado a ganar dinero. Aunque algunas empresas tienen una gran cantidad de contratos, no se han construido ni puesto en funcionamiento muchos centros de datos, y los fondos iniciales de construcción ya se han gastado. Una vez que el proyecto se retrasa o aumentan los costos de financiamiento, rápidamente aparecerá presión financiera.

Nscale es un ejemplo. En el primer semestre de 2026, los ingresos de la empresa fueron de aproximadamente 141 millones de dólares, pero registró una pérdida neta de aproximadamente 1.020 millones de dólares. Algunos proyectos de centros de datos también se ven afectados por el suministro de energía y el progreso de la construcción, y Microsoft también se ha retirado de proyectos británicos relacionados. Esto muestra que no importa cuán grande sea el contrato, en última instancia depende de si el proyecto se puede entregar a tiempo y si el cliente puede utilizarlo normalmente.

Por el contrario, DayOne ya tiene una cierta base operativa. En el primer semestre de 2026, los ingresos de la empresa alcanzaron los 512 millones de dólares. A septiembre, la capacidad facturable se acercaba a 1 GW, y la capacidad contratada y reservada alcanzaba los 2,3 GW. En comparación con las empresas que aún se encuentran en la etapa de construcción a gran escala, DayOne ya cuenta con soporte operativo real para negocios e ingresos.

Pero también tiene sus propios problemas: casi el 70% de sus ingresos provienen de ByteDance, que tiene un alto grado de concentración de clientes; La financiación de parques finlandeses también enfrenta incertidumbre causada por factores geopolíticos y regulatorios; Los gastos de capital en la primera mitad del año alcanzaron casi 6 veces los ingresos. Cuanto más rápido se expanda el negocio, mayor será la presión financiera.

Esta es también la realidad a la que se enfrenta la industria de los centros de datos de IA: no importa cuán fuerte sea la demanda de potencia informática, no puede limitarse a centrarse en los pedidos y la planificación. La clave para determinar hasta dónde puede llegar la empresa es si la sala de ordenadores se puede construir según lo previsto, si los clientes pueden seguir alquilándola y si el dinero invertido se puede recuperar lentamente a través de los ingresos operativos.

Para DayOne, ganar ByteDance es sólo el punto de partida. A continuación, no sólo seguirá ampliando sus clientes y su escala comercial, sino que también reducirá su dependencia de un solo cliente, convertirá los pedidos que ha firmado en ingresos reales y luego convertirá los ingresos en un flujo de caja estable.

Artículo de referencia:

"El proveedor de energía informática de Byte está a punto de salir a bolsa", Zhidongxi;

"El centro de datos de IA se enfrenta a la Guerra Fría, la oferta pública inicial más grande del año en Corea del Sur se desploma", Securities Times Network;

"¿Se ha roto el mito de la nueva nube de IA?" Las acciones de las estrellas se desplomaron, Yun Dachang canceló pedidos y se predijo que el 80% no sobreviviría cuatro años". Zhixixi;

"Byte Data Center está a punto de salir a bolsa", China Investment Network;

"Bytes respalda casi el 70% del negocio, pero ¿la salida a bolsa del centro de datos DayOne en Estados Unidos fracasó?", Wall Street Insights;

"Se informa que el operador de centros de datos de Singapur, DayOne, está reevaluando su plan de salida a bolsa en Estados Unidos", Financial Associated Press;

"¡La oferta pública inicial más grande de Australia sufrió un gran revés! Firmus, respaldado por Nvidia, retrasa el plan de cotización, Financial Associated Press.

Respeto por el trabajo original, si estás calificado, debes ser apreciado.

De acuerdo con el requisito de nombre real de la Ley de Ciberseguridad, vincule su número de teléfono móvil antes de publicar un comentario.

Expresar