La CFTC informó en privado a Kalshi que pronto podría demandar, alegando que docenas de sus nuevos productos no fueron declarados conformes con las regulaciones. Kalshi dijo que era sólo un defecto de entrega y que ya estaba siendo procesado. (Resumen preliminar: ¡La CFTC es dura con la corte! Kalshi debe reanudar sus operaciones en todo el país dentro de 30 días, de lo contrario, explicación escrita) (Suplemento de antecedentes: Muchos estados en los Estados Unidos bloquean a Kalshi, la CFTC apoya el viento en contra: la guerra regulatoria del mercado de predicciones ha comenzado) La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) ha informado en privado a Kalshi, el líder del mercado de predicciones, que pronto podría presentar una demanda sobre el proceso de solicitud antes de que su nuevo producto se ponga en los estantes. Esta acción de cumplimiento no revelada fue revelada por primera vez en un informe exclusivo del 10 de noviembre; Personas familiarizadas con el asunto señalaron que la CFTC está investigando si Kalshi no declaró verazmente docenas de nuevos productos en preparación como se requería. Toda la investigación ha durado varios meses. El aviso privado de la CFTC significa que se pueden presentar cargos formales en el corto plazo, pero también puede terminar en un acuerdo. La portavoz de Kalshi, Elisabeth Diana, afirmó que la disputa era una "entrega defectuosa que involucraba una pequeña cantidad de contratos, muchos de los cuales en realidad no llegaron a estar en línea" y enfatizó que la compañía "ya está lidiando con este problema". Kalshi siempre ha sostenido que sus cotizaciones son derivados tradicionales, no apuestas; Un portavoz de la CFTC no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios. El núcleo de la controversia reside en el antiguo mecanismo de "autocertificación" de la bolsa de futuros de Estados Unidos. Según las normas actuales, los mercados de contratos designados regulados por la CFTC pueden tener los contratos listados para negociación tan pronto como el día siguiente sin esperar la aprobación previa de la CFTC, siempre y cuando emitan documentos para demostrar que el nuevo producto cumple con los requisitos pertinentes (incluido no ser susceptible de manipulación). Esta vía rápida permite a los actores del mercado de predicción lanzar nuevos productos extremadamente rápido, pero también obliga a las agencias reguladoras a menudo a tomar medidas correctivas después del hecho. Ya el 24 de julio de este año, la CFTC emitió nuevas regulaciones de autocertificación, que claramente exigen que los operadores ya no utilicen una "certificación de plantilla amplia" para agrupar un gran número de posibles variantes de contrato en una sola entrega, con el argumento de que este enfoque dificultará que las autoridades competentes determinen si los contratos individuales son conformes. La investigación llamó la atención porque llegó en un momento en que los mercados de predicción estaban en su apogeo. Desde que Trump fue elegido presidente, el tamaño del mercado de predicciones se ha expandido rápidamente. Las valoraciones de las dos empresas líderes, Kalshi y Polymarket, han alcanzado los 40.000 millones y 21.000 millones de dólares respectivamente. Su rápida expansión de líneas de productos en áreas como política, deportes y eventos económicos se debe en gran medida a la actitud relativamente amistosa de la CFTC en los últimos años. Pero la marea está cambiando en Washington. Tras la victoria del Partido Demócrata en las elecciones intermedias, están dispuestos a reforzar la supervisión de la industria en el próximo Congreso; La CFTC, dirigida por Michael Selig, por un lado apoya el mercado de predicción en demandas con funcionarios de múltiples estados y, por otro lado, también señala a la propia industria. Polymarket también está bajo investigación por su implementación del acuerdo de conciliación de 2022. La atención se centra en si violó sus compromisos en aquel entonces y no excluyó a los usuarios estadounidenses de las plataformas extranjeras. Terry Duffy, director ejecutivo de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), también advirtió a principios de este año que un gran número de contratos de mercado de predicción corrían riesgo de manipulación y no deberían liberarse fácilmente. Curiosamente, Kalshi todavía está del lado de la CFTC. El 9 de noviembre, seis empresas, incluidas Kalshi y Coinbase, presentaron un escrito amicus curiae al tribunal, apoyando la postura regulatoria de la CFTC sobre los "contratos perpetuos individuales vinculados a acciones", creando una situación delicada de "apoyo mientras se investiga". Impacto en el mercado y observaciones de seguimiento La importancia de esta investigación no es solo un boleto que puede caer sobre Kalshi. La autocertificación es un diseño clave para mantener la velocidad de la innovación en el mercado de derivados de Estados Unidos. Una vez que la CFTC endurezca los estándares de identificación de este canal mediante acciones de cumplimiento, se verá afectado por el ritmo de los lanzamientos de nuevos productos en todo el mercado de predicción y la industria de contratos de eventos. Para Kalshi, que tiene una valoración de 40.000 millones de dólares, la mayor incertidumbre regulatoria también se reflejará directamente en su competencia con Polymarket y en la evaluación de los inversores de sus riesgos de cumplimiento. Hay dos puntos de observación posteriores. En primer lugar, si la CFTC demandará formalmente y concluirá con un acuerdo, o simplemente con una advertencia, determinará la fuerza de esta ola de aplicación de la ley; Si entra en litigio, esta será la primera vez que la CFTC apunte a las operaciones de informes del principal mercado de predicción. Una vez que se establezcan los estándares, otros actores inevitablemente tendrán que mirar atrás y revisar sus propios procesos de presentación. En segundo lugar, la CFTC afirma jurisdicción exclusiva sobre los mercados de predicción al tiempo que impone multas a los operadores. Esta postura puede dificultar la defensa de "prioridad federal" de Kalshi en demandas multiestatales sobre leyes de juego, y se espera que la batalla jurisdiccional con los estados continúe intensificándose. Informes relacionados ¡Los ingresos anualizados de Polymarket superan los 1.800 millones de dólares! Las empresas estadounidenses aumentan los ingresos y el comercio de deportes impulsa el crecimiento ¿Las apuestas electorales precisas a mitad de período no son algo interno? El registro en cadena revela el historial de juego de dos años de un jugador importante. La probabilidad de que Huida Huang Renxun renuncie está aumentando: Polymarket 16,5% antes de fin de año, Kalshi 60% antes de 2028. ¡La CFTC tomará medidas contra Kalshi! Decenas de nuevos productos no fueron declarados conformes a la normativa. Este artículo se publicó por primera vez en BlockTempo, el medio de noticias blockchain más influyente.