El aumento de los precios del cobre ha perjudicado el desempeño de Gree. ¿Dong Mingzhu hará grandes movimientos a finales de año?

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El aumento de los precios del cobre ha perjudicado el desempeño de Gree. ¿Dong Mingzhu hará grandes movimientos a finales de año?

Finanzas radar

2026.11.12 08:49

· Desde Jiangsu

Texto completo 4279 palabras

Texto | Radar Finanzas, autor | Zhou Hui, editor | Meng Shuai

"Gree Electric preferiría perder miles de millones de beneficios este año antes que reducir la calidad de sus productos". Dong Mingzhu, presidente de Gree Electric, dijo cuando visitó recientemente la "Oficina de propuestas de vida" de Double 11 de Tmall.

Según el último informe financiero divulgado por Gree Electric, en los primeros tres trimestres de este año, la compañía logró unos ingresos operativos totales de 126.544 millones de yuanes, una disminución interanual del 8,07%; registró un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 17.274 millones de yuanes, una disminución interanual del 19,51%. Entre ellos, el beneficio neto trimestral de la empresa atribuible a las empresas matrices en el tercer trimestre cayó más del 40%.

En cuanto al desempeño de Gree Electric bajo presión durante el año, Dong Mingzhu atribuyó parte de la razón al aumento de los precios del cobre. "El precio del cobre es de 5 a 6 veces el precio del aluminio. Si desea mantener la marca, debe renunciar a algunas ganancias, por lo que Gree Electric insiste en utilizar cobre para garantizar la calidad".

De hecho, como uno de los "Tres gigantes de los electrodomésticos blancos", la disminución del rendimiento de Gree Electric también refleja la grave realidad de que la industria de los electrodomésticos en su conjunto está bajo presión. Ante una competencia bursátil cada vez más feroz en la industria de los electrodomésticos, Gree ha optado por aumentar su presencia en el sector de la refrigeración líquida.

El informe semestral muestra que, basándose en la acumulación de tecnología en el campo del aire acondicionado comercial, la compañía ha logrado de forma independiente una cobertura total de las tres rutas técnicas principales: el sistema de flúor, el sistema de agua y el sistema de refrigeración líquida, y puede igualar las salas de computación de vanguardia, el IDC tradicional, el AIDC de alta densidad y los escenarios de supercomputación.

Al mismo tiempo, el principal negocio de aire acondicionado de Gree está potenciado por la IA. En el programa antes mencionado, Dong Mingzhu también reveló que Gree lanzará un producto que puede redefinir los electrodomésticos a finales de año. "Quizás este aire acondicionado pueda venderse al precio original después de 10 años de uso".

El beneficio neto cayó más del 40% en el tercer trimestre, Dong Mingzhu respondió a la caída del rendimiento

El 26 de octubre, Gree Electric publicó su informe del tercer trimestre de 2026. En los primeros tres trimestres de este año, Gree Electric logró unos ingresos operativos totales de 126.544 millones de yuanes, una disminución interanual del 8,07%; registró un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 17.274 millones de yuanes, una disminución interanual del 19,51%.

Entre ellos, en el tercer trimestre, los ingresos operativos totales de Gree Electric en un solo trimestre fueron de 36.871 millones de yuanes, una disminución interanual del 7,9%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 3.996 millones de yuanes, una disminución interanual de más del 40%.

En los primeros tres trimestres de este año, el margen de beneficio por ventas brutas de Gree Electric fue del 27,03%, aproximadamente 1,41 puntos porcentuales menos que los 28,44 del mismo período del año pasado.

Con respecto a este informe financiero indescriptiblemente sobresaliente, Dong Mingzhu visitó recientemente la "Oficina de propuestas de vida" de Tmall Double 11 y dijo que la disminución del desempeño de la compañía este año se debe al aumento de los precios del cobre.

Según Caizhong News, desde la segunda mitad de 2025, afectados por múltiples factores como las expectativas de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal, la suspensión de la producción en la mina de cobre Grasberg de Indonesia y la demanda de IA/red eléctrica, los precios del cobre han mostrado una tendencia general al alza en estado de shock.

Dong Mingzhu dijo que el precio del cobre es 5 o 6 veces mayor que el del aluminio. Si desea mantener la marca, debe renunciar a algunas ganancias, por lo que Gree Electric insiste en utilizar cobre para garantizar la calidad. "Definitivamente se puede fabricar aluminio, pero la estabilidad, la confiabilidad y la sostenibilidad son interrogantes, y entonces los consumidores se convertirán en víctimas".

Respecto a la cuestión de "sustituir el cobre por aluminio", Gree Electric ha dicho "no" muchas veces.

En diciembre del año pasado, cuando muchos gigantes del aire acondicionado como Xiaomi, Midea y Haier se unieron a la "Convención de Autodisciplina del Grupo de Trabajo de Investigación de Aplicaciones Mejoradas de Aluminio para Aire Acondicionado", Dong Mingzhu afirmó que todavía insistía en no utilizar "aluminio en lugar de cobre" porque no cumplía con las mismas condiciones técnicas y garantías que el cobre.

En enero de este año, Gree Electric Appliances publicó una "Nota sobre recientes preocupaciones del mercado", en la que prometía que los aires acondicionados domésticos de Gree no aumentarían los precios y que no había planes para "sustituir el cobre por aluminio".

En el programa "Life Proposal Bureau", Dong Mingzhu enfatizó además que Gree Electric preferiría perder miles de millones en ganancias este año que reducir la calidad de sus productos. Gree Electric necesita ser a largo plazo y construir una marca de clase mundial.

Sin embargo, esto no significa que Gree Electric esté ignorando la tecnología de "reemplazo del cobre por aluminio". Dong Mingzhu enfatizó anteriormente: "No hemos dicho que no lo estudiaremos. Lo estudiaremos hasta que el aluminio pueda reemplazar completamente al cobre. Definitivamente usaré aluminio".

En la "Nota sobre preocupaciones recientes del mercado" publicada en enero, Gree Electric también afirmó que si la investigación relevante puede cumplir plenamente con los requisitos de estándares técnicos y de calidad de Gree y aplicarse formalmente en el futuro, estará claramente marcada para proteger plenamente los derechos de los consumidores a saber y elegir.

Además del aumento de los precios del cobre, el debilitamiento de la demanda de los consumidores también ha tenido un cierto impacto en el desempeño de Gree Electric. Gree Electric señaló en su informe del tercer trimestre que la caída interanual en el negocio de electrodomésticos de consumo de la compañía afectó el desempeño de la compañía.

Según datos de Industry Online, en los primeros tres trimestres de 2026, el volumen total de ventas de la industria de aire acondicionado doméstico de China fue de 150 millones de unidades, una disminución interanual del 8,4%. En cuanto a los trimestres, la caída se amplió trimestre a trimestre, con una disminución interanual del 2,8% en el primer trimestre, una disminución interanual del 9,3% en el segundo trimestre y una disminución del 15,1% en el tercer trimestre.

Gree Electric admitió en su tercer informe trimestral que la industria de los electrodomésticos en su conjunto está bajo presión, que la presión a la baja continúa aumentando y la competencia de la industria se intensifica aún más.

Los datos en línea de la industria muestran que en el tercer trimestre de 2026, las ventas nacionales y los envíos de exportación de aires acondicionados domésticos de Gree Electric cayeron un 13,8% y un 34,0%, respectivamente, interanual.

Ante los desafíos, la empresa adoptó una estrategia de competencia diferenciada y se centró en el mercado de gama media a alta con sus ventajas tecnológicas y de calidad, lo que resultó en una disminución de los ingresos. Al mismo tiempo, ante el impacto de los altos precios de las materias primas, la empresa se adhirió a la filosofía empresarial de "calidad, no precio", y los precios de venta de los productos se mantuvieron relativamente estables, lo que tuvo un cierto impacto en las ganancias de la empresa.

La industria de los electrodomésticos está generalmente bajo presión y Gree está aumentando su presencia en el sector de la refrigeración líquida.

De hecho, la caída del rendimiento de Gree Electric es también un microcosmos de la actual tendencia a la baja en la industria de los electrodomésticos.

Los datos totales de AVC muestran que de enero a septiembre de este año, las ventas minoristas del mercado de electrodomésticos de China (excluyendo 3C) fueron de 604,1 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 10%. En cuanto a los trimestres, el primero, segundo y tercer trimestre disminuyeron un 6,0%, un 12,4% y un 10,1% respectivamente.

En términos de categorías, de enero a septiembre de este año, las ventas minoristas de aparatos de aire acondicionado cayeron un 15,9% interanual, ocupando el primer lugar en términos de caída.

Durante el mismo período, las categorías de grandes electrodomésticos de cocina y baño, televisores en color, cuidado de la ropa, refrigeración, pequeños electrodomésticos de cocina y aparatos de limpieza también cayeron interanualmente un 10,3%, 9,0%, 7,1%, 5,8%, 5,2% y 2,3%, respectivamente.

Afectada por esto, el desempeño de las empresas de electrodomésticos generalmente se encuentra bajo presión. No hace mucho, Haier Smart Home, uno de los "Tres Grandes" gigantes de electrodomésticos, también presentó un informe del tercer trimestre en el que tanto los ingresos como el beneficio neto cayeron.

En los primeros tres trimestres de este año, Haier Smart Home logró unos ingresos operativos totales de 221.819 millones de yuanes, una disminución interanual del 5,23%; registró un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 14.999 millones de yuanes, un descenso interanual del 13,67%.

Durante el mismo período, los ingresos operativos totales del Grupo Midea fueron de 369.087 millones de yuanes, un ligero aumento del 1,2% interanual; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 41.393 millones de yuanes, un aumento interanual del 9,27%. Es la única empresa entre las "Tres Grandes" que mantiene el crecimiento tanto de los ingresos como del beneficio neto. Sin embargo, en comparación con el mismo período del año pasado, el crecimiento de sus ingresos y ganancias netas se desaceleró significativamente.

Según un informe de investigación de Nomura Oriental International Securities, en los primeros tres trimestres de este año, los ingresos del grupo empresarial de hogares inteligentes de gama C de Midea Group estuvieron bajo presión debido a las débiles ventas nacionales y la cancelación por parte de la compañía de la apertura del nuevo año frío. Sin embargo, el crecimiento de los ingresos de su negocio OBM de exportación sigue siendo impresionante.

A medida que la industria de los electrodomésticos entra en una etapa de competencia bursátil cada vez más feroz, el sector de la refrigeración líquida continúa calentándose con el apoyo de la IA.

Los datos de CCID Consulting muestran que el tamaño total del mercado de los centros de datos refrigerados por líquido de China alcanzará los 15.980 millones de yuanes en 2025, un aumento interanual del 45,2%. Se espera que alcance los 23.250 millones de yuanes en 2026 y supere los 47.000 millones de yuanes en 2028.

CICC predice que se espera que el mercado mundial de refrigeración líquida de centros de computación inteligente supere los 114.700 millones de yuanes en 2026, un aumento interanual del 273%.

Confiando en la tecnología de fuente de frío y las capacidades de fabricación acumuladas en el negocio de HVAC durante décadas, los gigantes de los electrodomésticos, incluidos Gree, Midea, Haier, etc., han entrado en este camino.

Gree Electric mencionó en su informe semestral que en la primera mitad del año, el negocio de centros de datos de la compañía continuó logrando avances y ganó sucesivamente las licitaciones para la adquisición centralizada anual nacional de aires acondicionados para salas de computadoras y centros de potencia informática refrigerados por líquido para Internet y otros proyectos de referencia para los principales operadores de comunicaciones a nivel nacional.

El 7 de noviembre, Gree Electric anunció que la compañía había ganado recientemente con éxito la licitación para el proyecto de adquisición centralizada de equipos de control de temperatura de China Mobile y China Tower, con un pedido que superaba los 300 millones de yuanes.

Según Gree Electric, los productos ganadores incluyen aires acondicionados para salas de máquinas con bomba de flúor enfriados por aire, aires acondicionados con columna de agua enfriada, aires acondicionados para salas de máquinas compuestos húmedos y secos y aires acondicionados para estaciones base, que brindan soluciones integradas de control de temperatura seguras, confiables, eficientes y que ahorran energía para salas de máquinas de datos y estaciones base de comunicaciones en todo el país.

Según Securities Daily, el responsable de Gree Electric dijo que la tecnología de compresores, intercambio de calor y control de sistemas acumulada por Gree Electric en el campo del aire acondicionado comercial proporciona una base para expandir el negocio de refrigeración líquida de centros de datos. En la actualidad, Gree Electric ha creado un diseño de productos que cubre sistemas de flúor, sistemas de agua y sistemas de refrigeración líquida.

La persona a cargo también reveló que Gree continuará realizando investigaciones sobre tecnologías clave como la utilización de fuentes de frío naturales, compresores de levitación magnética y control inteligente, fortalecerá la colaboración con su filial Zhejiang Dunan Artificial Environment Co., Ltd., mejorará las instalaciones de soporte, desde componentes centrales hasta la integración de sistemas, y profundizará la cooperación con operadores de comunicación, proveedores de nube y centros de potencia informática.

Vale la pena mencionar que en febrero de este año, Gree Electric también invirtió conjuntamente con Sinnet, el principal proveedor nacional de servicios IDC, para establecer Ge'an Data Information Technology (Kunshan) Co., Ltd. (denominada "G'an Data").

La información de Tianyancha muestra que Gree Electric posee el 40% de las acciones de Ge'an Data a través de Shanghai Gree Technology Management Co., Ltd., que posee el 60% de las acciones y es su controlador real.

Según Kunshan Media Center, Ge'an Data se centrará en áreas de vanguardia como la última tecnología de refrigeración líquida, procesamiento de datos, equipos de computación en la nube, equipos de refrigeración para salas de computadoras y ventas de equipos de Internet de las cosas.

La IA potencia el principal negocio de electrodomésticos, Dong Mingzhu presenta nuevos productos "fritos" a finales de año

Si bien la nueva vía proporciona a la empresa un mayor rendimiento, el principal negocio de electrodomésticos de Gree Electric está potenciado por la IA.

En el programa "Life Proposal Bureau", Dong Mingzhu habló sobre los electrodomésticos con IA y dijo que para las empresas sin fuerza, la IA es sólo un juego conceptual; para las empresas con fuerza, es una verdadera actualización tecnológica.

Dong Mingzhu cree que la verdadera inteligencia de la IA no radica en la interacción de voz superficial, sino en darse cuenta de la conexión entre las cosas y el control de alto nivel de las personas y las cosas.

Dong Mingzhu también tomó como ejemplo el aire acondicionado con inteligencia artificial de Gree y dijo que puede identificar la cantidad de personas en la habitación, detectar cambios en la temperatura ambiente y la humedad y ajustar automáticamente la producción de energía. Cuando hay mucha gente, se aumenta la potencia para garantizar el confort. Cuando no haya nadie en la habitación, reducirá automáticamente la frecuencia para ahorrar energía, sin necesidad de operación manual por parte del usuario.

Radar Finance descubrió que Gree Electric ha lanzado varios productos de inteligencia artificial en los últimos años. En el mercado de gama media a alta, Gree Electric ha lanzado productos como "AI Cool King", "AI Moon Goddess" y "AI Cool King".

Entre ellos, el "AI Cooling King" está equipado con tecnología AI Dynamic Energy Saving 2.0, que puede aumentar la tasa de ahorro de energía del 13,6% al 23%; La "AI Moon Goddess" está equipada con una tecnología de salida de aire reversible de flujo cruzado único hacia arriba y hacia abajo para crear un espacio para dormir con diferencia de temperatura cero.

Como IP veterano nacido en 1995, la IA también le ha dado nueva vitalidad a "Calm King". Se informa que el "AI Calm King", que ganó el premio Appleland Gold Award AWE2026, no es solo un aire acondicionado, sino también el "cerebro central" inteligente de toda la casa.

Al integrar la percepción multimodal y la tecnología de toma de decisiones de IA, este producto tiene capacidades de almacenamiento y computación local, puede administrar de manera profundamente colaborativa los electrodomésticos en toda la casa, aún puede funcionar de manera estable cuando la red está desconectada y admite la conexión inteligente de hasta 50 terminales.

Según el informe semestral de Gree Electric, en el primer semestre de este año, las ventas nacionales de la serie "Calm King" superaron los 5 mil millones de yuanes.

Gree Electric dijo que se centrará en las características del producto de "más fresco, más silencioso y más ahorro de energía", equipado con tecnología "el viento no sopla a las personas", continuará mejorando la reputación de mercado de IP "Calm King" y creará decenas de miles de millones de productos únicos.

Además, en marzo de este año, Gree Electric y JD.com celebraron conjuntamente una conferencia de cooperación estratégica sobre "Construir un nuevo hogar con amor verdadero". En la reunión, las dos partes firmaron formalmente un acuerdo, aclarando el objetivo principal de vender 10 millones de unidades de aires acondicionados de la serie AI en tres años.

Cabe mencionar que en el programa "Life Proposal Bureau", Dong Mingzhu también dio un adelanto, diciendo que Gree Electric lanzará un producto a fin de año que puede redefinir lo que deberían ser los electrodomésticos, posicionándolos en el nivel de lujo. "Quizás este aire acondicionado pueda venderse al precio original después de 10 años de uso".

Radar Finance seguirá prestando atención al desarrollo posterior de Gree Electric.

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