Alibaba a annoncé son introduction à la Bourse de Hong Kong dans la soirée du 10 novembreannonce, a annoncé que la Bourse de Hong Kong avait confirmé qu'elle pouvait scinder sa filiale en propriété exclusive Pingtou Ge et permettre à Pingtou Ge d'être cotée de manière indépendante au conseil d'administration principal de la Bourse de Hong Kong en tant qu'actions H. Pingtou Ge est une société de puces pour centres de données appartenant à Alibaba. L'annonce le décrit comme « l'un des principaux fournisseurs de puces full-stack pour centres de données en Chine ».

L'annonce a également révélé que Pingtou Ge avait soumis un formulaire de demande de cotation (formulaire A1) à la Bourse de Hong Kong de manière confidentielle le 11 septembre. Après la scission, Pingtouge devrait rester une filiale d'Alibaba.

Le barème d'émission et le ratio de participation n'ont pas encore été déterminés.

Selon l'annonce, Pingtou Ge prévoit d'être cotée via une offre mondiale, comprenant une offre publique à Hong Kong et un placement auprès d'investisseurs institutionnels et professionnels. L’ampleur et la structure de l’offre, ainsi que le degré de réduction de la participation d’Alibaba dans Pingtou Ge, n’ont pas encore été finalisés.

La scission doit encore franchir plusieurs obstacles : le comité de cotation de la Bourse de Hong Kong approuve la cotation des actions H de Pingtou Ge, finalise le dossier auprès de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, et Alibaba et Pingtou Ge prennent la décision finale. Alibaba a rappelé dans son annonce qu'il n'y avait aucune garantie quant à la réalisation ou au moment de la scission.

Les raisons évoquées par Alibaba pour la scission incluent : permettre aux investisseurs d'évaluer séparément la valeur des autres activités d'Alibaba et de Pingtou Ge, attirer des fonds spécifiquement intéressés à investir dans le secteur des puces, et permettre à Pingtou Ge de lever lui-même des fonds sur les marchés boursiers et obligataires à l'avenir, facilitant ainsi l'obtention de financements bancaires.

Les actionnaires d'Alibaba n'ont pas de quotas garantis

Les règles de la Bourse de Hong Kong exigeaient à l'origine que les sociétés cotées soient scindées pour prendre soin des actionnaires existants et fournir des « quotas garantis » pour les actions de la nouvelle société, comme la distribution directe des actions ou la possibilité pour les actionnaires de souscrire en premier. Alibaba a demandé une exemption et la Bourse de Hong Kong a accepté.

Les raisons évoquées par Ali incluent : si un quota garanti doit être accordé, la Securities and Exchange Commission des États-Unis exige que Pingtou Ge soit offert au public aux États-Unis et enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, ce qui est trop lourd ; La loi chinoise impose des restrictions de conservation sur les actions existantes avant l'offre ; et sur la base du total des actifs, des revenus et du bénéfice net d'Ali, cette retombée n'est pas significative pour Ali. Alibaba s'attend également à ce que la scission ne constitue pas une transaction divulguée.

Les chips Zhenwu sont les principaux produits

Pingtou Ge est le corps principal des puces d’IA auto-développées par Alibaba.Rapports CNBC, Alibaba a publié une nouvelle génération de puce AI Zhenwu V900 en septembre, affirmant que les performances sont trois fois supérieures à celles de la génération précédente Zhenwu M890 lancée en mai. En avril de cette année, Alibaba a également coopéré avec China Telecom pour lancer un centre de données déployant des dizaines de milliers de processeurs Zhenwu (Rapports associés).

Les États-Unis continuent de restreindre l’accès de la Chine aux puces d’IA avancées, et des entreprises chinoises comme Alibaba et Huawei développent leurs propres alternatives. CNBC a également souligné que les régulateurs financiers chinois ont intensifié leur contrôle de la cotation des entreprises technologiques et de l’afflux de fonds dans les secteurs connexes au cours des derniers mois.

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