पोर्क की कीमतों में गिरावट जारी है, जिससे "युन्नान पिग किंग" को अपनी दूसरी पीढ़ी को निखारने के अधिक अवसर मिल रहे हैं

स्रोत मीडिया संग्रह

2026.11.10 18:07

· गुआंग्डोंग से

पूर्ण पाठ 2614 शब्द

पाठ | युआन मीडिया हुई, लेखक | हू क्विंगमु

एक सूचीबद्ध कंपनी के एक और वास्तविक नियंत्रक का तलाक हो गया।

युन्नान सुअर के दिग्गज शेनॉन्ग ग्रुप ने हाल ही में घोषणा की कि अध्यक्ष हे ज़क्सुन और लुओ वान्यू ने अपनी शादी को समाप्त कर दिया है।

संपत्ति विभाजन व्यवस्था के अनुसार, हे ज़क्सुन ने शेनॉन्ग ग्रुप के 261 मिलियन शेयरों में से 30% या 78.305 मिलियन शेयर अपनी पूर्व पत्नी को हस्तांतरित कर दिए। घोषणा के दिन प्रति शेयर 31.7 युआन के समापन मूल्य के आधार पर गणना की गई, संबंधित बाजार मूल्य लगभग 2.482 बिलियन युआन है। उसी समय, दोनों पक्षों ने एक ठोस कार्रवाई समझौते पर हस्ताक्षर किए और फिर भी सूचीबद्ध कंपनी पर नियंत्रण बनाए रखा।

वर्तमान में, विदेशी तीन-युआन सुअर की कीमत 9 युआन/किग्रा से नीचे गिर गई है, सुअर-से-अनाज अनुपात लाभ और हानि रेखा से कम बना हुआ है, चरम अचार बनाने का मौसम सीमित है, और उद्योग दूसरी बार निचले स्तर पर पहुंच गया है। नकदी प्रवाह इस समय सुअर कंपनियों की जीवन रेखा है।

शेनॉन्ग समूह सक्रिय रूप से सुअर चक्र का जवाब दे रहा है - सूचीबद्ध कंपनियां बजट को कड़ा कर रही हैं, विस्तार को कम कर रही हैं, और चक्र के निचले भाग में नकदी प्रवाह को प्राथमिकता दे रही हैं।

इस साल सितंबर में, शेनॉन्ग ग्रुप की कुल लागत 11.6 युआन/किग्रा थी, दूध छुड़ाने की लागत 240 युआन/प्रति व्यक्ति थी, पीएसवाई 32 सिर थी, और फ़ीड-टू-मीट अनुपात 2.47 था। शेनॉन्ग समूह ने तीसरी त्रैमासिक निवेशक विनिमय बैठक में कहा कि कंपनी की कुल प्रजनन लागत वर्तमान में उद्योग के पहले स्तर पर है, और लागत में सुधार उत्पादन पक्ष पर कई अनुकूलन से आता है।

सुअर चक्र पर सक्रिय रूप से प्रतिक्रिया करें

सुअर प्रजनन मजबूत चक्र और भारी संपत्ति वाला एक विशिष्ट उद्योग है, और नकदी प्रवाह उद्यम की जीवन रेखा है।

नवंबर की शुरुआत तक, स्टॉकिंग को ठीक करने और ठीक करने का पारंपरिक पीक सीजन निर्धारित कार्यक्रम के अनुसार आ गया था, लेकिन मांग उम्मीद के मुताबिक मजबूत नहीं थी। शुरुआती दौर में स्टॉक की केंद्रित बिक्री और निरंतर आपूर्ति दमन के साथ, घरेलू सुअर बाजार दूसरी बार निचले स्तर पर पहुंच गया।

वर्तमान सुअर-से-अनाज अनुपात लगभग 3.85:1 है, जो 6:1 के ब्रेक-ईवन बिंदु से काफी कम है। उद्योग आम तौर पर हर बिक्री पर पैसा खो देता है, और अधिकांश सुअर कंपनियां निचले स्तर पर पहुंचने के लिए नकदी का उपभोग करना जारी रखती हैं।

शेनॉन्ग समूह अकेले जीवित रहने में सक्षम नहीं है। पहली तीन तिमाहियों में राजस्व 5% बढ़कर 4.12 बिलियन युआन हो गया। मूल कंपनी से जुड़ा शुद्ध लाभ घाटे में था और परिचालन नकदी प्रवाह का बहिर्वाह जारी रहा। इस संबंध में, शेनॉन्ग समूह ने कारण बताया कि यह मुख्य रूप से सुअर की बिक्री में वृद्धि के कारण था, लेकिन पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में बिक्री मूल्य में कमी आई थी।

यह युन्नान के सुअर पालने वाले दिग्गजों के वर्तमान प्राथमिक लक्ष्य को दर्शाता है: जीवित रहना।

शेनॉन्ग ग्रुप ने अपने विस्तार को धीमा करने की पहल की।

उनमें से, पूंजीगत पक्ष पर, शेनॉन्ग समूह ने 290 मिलियन युआन की सरल-प्रक्रिया निश्चित वृद्धि की योजना बनाई, और सक्रिय रूप से आवेदन को समाप्त कर दिया, अस्थायी रूप से इक्विटी वित्तपोषण चैनल को बंद कर दिया। उत्पादन क्षमता के मामले में, गुआंग्शी लॉन्गमेन सुअर फार्म परियोजना में मूल रूप से निवेश और निर्माण की योजना बनाई गई थी, जिसे जुलाई 2026 में निलंबित कर दिया गया था, जिससे अंतर-क्षेत्रीय विस्तार की गति धीमी हो गई थी।

इसके अलावा, शेनॉन्ग ग्रुप ने अपने बेस कैंप की ओर झुकाव पर ध्यान केंद्रित करते हुए, वित्तीय संसाधनों के प्रबंधन और नियंत्रण को मजबूत करना शुरू कर दिया है। अप्रैल 2026 में, यह युन्नान की स्थानीय स्टॉक प्रजनन सहायक कंपनियों जैसे वेनशान, एरियुआन और हुआपिंग में पूंजी बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित करेगा। यह अपने परिपक्व उत्पादन क्षमता आधार को बनाए रखेगा, नए पूंजीगत व्यय को सख्ती से नियंत्रित करेगा, और उच्च निश्चितता वाले व्यवसायों पर अपनी सीमित नकदी को केंद्रित करेगा।

सुअर चक्र की मंदी की पृष्ठभूमि के खिलाफ, शेनॉन्ग समूह भी शेयरधारकों को अपने रिटर्न में अधिक सतर्क हो गया है। शेयरधारक रिटर्न के ऐतिहासिक प्रक्षेपवक्र को देखते हुए, इसकी लाभांश रणनीति सुअर चक्र के मुनाफे से अत्यधिक जुड़ी हुई है।

2021 और 2022 में, जब उद्योग फलफूल रहा है और शेनॉन्ग समूह लाभदायक है, तो यह निर्धारित कार्यक्रम के अनुसार वार्षिक नकद लाभांश लागू करेगा; 2023 और 2024 में, जब सुअर की कीमतें गिरेंगी और घाटा जारी रहेगा, तदनुसार लाभांश निलंबित कर दिया जाएगा।

2025 में, बाजार चरणों में ठीक हो जाएगा। शेनॉन्ग ग्रुप ने लाभ विंडो को जब्त कर लिया और अंतरिम लाभांश लॉन्च किया। अपनी लिस्टिंग के बाद से यह एकमात्र अर्ध-वार्षिक नकद वितरण भी था। हालाँकि, वार्षिक रिपोर्ट ने वितरण फिर से रोक दिया। 2026 में प्रवेश करते हुए, उद्योग अभी भी समायोजन चक्र में है, और शेनॉन्ग समूह ने अपनी लाभांश योजना को स्थगित करना जारी रखा है और उत्पादन और संचालन सुनिश्चित करने के लिए धन बनाए रखने में प्राथमिकता बनाए रखी है।

2026 की तीसरी तिमाही के अंत में, शेनॉन्ग समूह का परिसंपत्ति-देयता अनुपात केवल 46% था, जिसमें कुल पूंजी आरक्षित लगभग 2 बिलियन युआन थी। सूचीबद्ध सुअर प्रजनन कंपनियों के बीच परिसंपत्ति-देयता अनुपात निम्न श्रेणी में था।

पारिवारिक विरासत में एक नया परिवर्तन

सूचीबद्ध कंपनियाँ हर पहलू में सावधान रहती हैं, सावधानी से लाभांश देती हैं और बाहरी विस्तार पर ब्रेक लगाती हैं। सभी पूंजी व्यवस्थाएं चक्र पर काबू पाने और नकदी प्रवाह सुनिश्चित करने पर केंद्रित हैं। उद्योग की उसी निचली खिड़की के संदर्भ में, वास्तविक नियंत्रक के संपत्ति विभाजन ने स्पष्ट रूप से बहुत अधिक ध्यान आकर्षित किया है।

हालाँकि, इस विभाजन के दुष्परिणाम पारिवारिक नियंत्रण संरचना में अधिक परिलक्षित हो सकते हैं।

घोषणा के अनुसार, शेनॉन्ग समूह के अध्यक्ष हे ज़क्सुन के पास मूल रूप से सीधे कंपनी के 49.6% शेयर थे। इस बार, उन्होंने अपनी पूर्व पत्नी लुओ वान्यु को 78.305 मिलियन शेयर हस्तांतरित किए, जो कुल शेयर पूंजी का 14.88% है।

स्थानांतरण पूरा होने के बाद, हे ज़क्सुन की प्रत्यक्ष हिस्सेदारी गिरकर 34.72% हो गई। दोनों ने एक साथ एक ठोस कार्रवाई समझौते पर हस्ताक्षर किए, मतदान अधिकार एकीकृत रहे और सूचीबद्ध कंपनी का वास्तविक नियंत्रक नहीं बदला।

विभाजन से पहले, हे ज़क्सुन का नियंत्रण आधार उसकी अपनी शेयरधारिता के साथ-साथ कई भाइयों और बहनों, हे क़ियाओगुआन, हे यूबिन और हे बाओजियन से बना एक स्थिर और ठोस कार्रवाई चक्र पर आधारित था।

तियान्यांचा से पता चलता है कि तलाक और विभाजन से पहले, हे परिवार ने शेन्नॉन्ग समूह के कुल 86.31% शेयर रखने के लिए पारिवारिक शेयरधारिता मंच युन्नान झेंगदाओ वेंचर कैपिटल को मिला दिया।

यह एक विशिष्ट पारिवारिक उद्यमशीलता मॉडल है। मुख्य इक्विटी सगे भाइयों और बहनों के हाथों में केंद्रित है। परिवार के भीतर हितधारक स्पष्ट हैं और उनकी एकीकृत मांगें हैं, जो कंपनी की रणनीति के कार्यान्वयन के लिए एक स्थिर निर्णय लेने का आधार प्रदान करती है।

वेन के शेयरों की संरचना समान है। सितंबर 2026 के अंत में शीर्ष दस शेयरधारकों में, वे मुख्य रूप से वेन पेंगचेंग और वेन जुनशेंग जैसे वेन परिवार के सदस्य और यान जुरान और यान जुनेंग जैसे संस्थापक टीम के सदस्य हैं।

शेनॉन्ग समूह को लौटें। स्थानांतरण पूरा होने के बाद, लुओ वान्यू लगभग 15% शेयरों के साथ शीर्ष शेयरधारकों में से एक बन गया। परिणामस्वरूप, वह हे परिवार के सदस्यों की कंपनी की विरासत में एक नया चर बन गई।

क्योंकि इस संपत्ति विभाजन में, न तो हे ज़क्सुन और न ही लुओ वान्यू ने अपने शेयरों को दूसरी पीढ़ी के आरक्षित उम्मीदवार हे ज़िनयांग में परिवर्तित करने का विकल्प चुना। गौरतलब है कि नंदू वानकैशे के रिपोर्टर के अनुसार, हे ज़िनयांग, हे ज़क्सुन का बेटा है, लेकिन लुओ वान्यु का नहीं।

इक्विटी कोटा जो मूल रूप से हे ज़क्सुन द्वारा नियंत्रित किया गया था और विरासत व्यवस्था के लिए लचीले ढंग से इस्तेमाल किया जा सकता था, एक ही बार में तैयार किया गया था, और चिप स्थान जिसे वह उत्तराधिकार व्यवस्था के लिए स्वतंत्र रूप से आवंटित कर सकता था, निष्क्रिय रूप से कम कर दिया गया था।

हे ज़िनयांग, दूसरी पीढ़ी के उत्तराधिकारी, जिन्हें सात साल तक प्रशिक्षित किया गया है, जाहिर तौर पर आधिकारिक तौर पर कार्यभार संभालने से अभी भी बहुत दूर हैं।

दूसरी पीढ़ी को कार्यभार संभालने के लिए अभी भी प्रशिक्षण दिया जा रहा है

इस वर्ष, हे ज़क्सुन 61 वर्ष के हैं, लेकिन वह लंबे समय से कंपनी की विरासत के मुद्दे पर विचार कर रहे हैं। कई पारिवारिक व्यवसायों की तरह, हे ज़क्सुन ने प्रबंधन में प्रवेश करने से पहले जमीनी स्तर पर और कई विभागों में अनुभव प्राप्त करने के लिए पहले अपने बेटे हे ज़िनयांग को शेनॉन्ग समूह में प्रवेश करने दिया।

2019 से, हे ज़िनयांग शेनॉन्ग समूह में शामिल हो गए और उन्हें सहायक से अध्यक्ष और मानव संसाधन निदेशक से उप महाप्रबंधक के रूप में पदोन्नत किया गया है। वह वर्तमान में खरीद, संचालन, मानव संसाधन और पशु पोषण अनुसंधान और विकास जैसे मध्य और बैक-एंड व्यावसायिक क्षेत्रों के प्रभारी हैं।

प्रशिक्षण पथ से देखते हुए, हे ज़क्सुन ने जानबूझकर उसे पूरी श्रृंखला सहायक प्रणाली से परिचित कराया, लेकिन उसने अभी तक मुख्य प्रजनन उद्योग के फ्रंट-लाइन निर्णय लेने के काम का स्वतंत्र रूप से नेतृत्व नहीं किया है। वह न तो किसी सूचीबद्ध कंपनी के निदेशक मंडल में शामिल हुए हैं, न ही प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से किसी सूचीबद्ध कंपनी में शेयर रखे हैं।

इससे अंदाजा लगाया जा सकता है कि शेनॉन्ग ग्रुप के वर्तमान दूसरी पीढ़ी के उत्तराधिकारी अभी भी संयमित हैं। ज़क्सुन का सतर्क रवैया वर्तमान उद्योग चक्र से भी संबंधित है।

सुअर उद्योग एक विशिष्ट मजबूत-चक्र, परिसंपत्ति-भारी ट्रैक है, जो बीमारी के जोखिम की गड़बड़ी से जुड़ा है, जो नकदी प्रवाह, उत्पादन क्षमता निवेश और उद्योग के मोड़ पर कर्णधार के फैसले का परीक्षण करेगा।

अन्य उद्योगों में अग्रणी कंपनियों में, मुयुआन कंपनी लिमिटेड के संस्थापक के पुत्र किन मुयुआन, वध क्षेत्र पर ध्यान केंद्रित करते हैं। हालाँकि वह निदेशक मंडल में शामिल हो गए हैं, सुअर प्रजनन का मुख्य व्यवसाय एक पेशेवर प्रबंधन टीम पर छोड़ दिया गया है जो आंतरिक रूप से विकसित हुई है। साझेदारी प्रणाली की नींव पर भरोसा करते हुए, वेन परिवार ने परिवार की नई पीढ़ियों को बैचों में प्रबंधन स्तर में प्रवेश करने और कई लोगों के सह-शासित होने का मार्ग अपनाया।

यद्यपि उत्तराधिकार मार्गों में अंतर हैं, लेकिन सार "कमोबेश एक ही" है - उत्तराधिकार की दूसरी और यहां तक ​​कि तीसरी पीढ़ियों में रूढ़िवादी और सतर्क रवैया होता है।

संपूर्ण सुअर चक्र में घाटे को कम करना, उत्पादन क्षमता को साफ़ करना, समृद्धि बढ़ाना और मुनाफ़े को भुनाना शामिल है। हे ज़िनयांग के पास अभी भी उत्पादन क्षमता को कम करने और गहरे घाटे के चरण में पूंजीगत व्यय को कम करने जैसे कठिन विकल्प बनाने में व्यावहारिक अनुभव का अभाव है।

सही अर्थों में उत्तराधिकार के लिए एक बंद लूप बनाने के लिए प्रबंधन अधिकारों और इक्विटी की आवश्यकता होती है। इस स्तर पर, हे ज़िनयांग दोनों को याद कर रहा है।

हे ज़क्सुन की इक्विटी के विभाजन के बाद, एक नया शेयरधारक लुओ वान्यू जोड़ा गया। इसके अलावा, मूल इक्विटी को हे परिवार के अन्य सदस्यों के बीच वितरित कर दिया गया था, और हे ज़क्सुन की इक्विटी जुटाने के लिए छोड़े गए सौदेबाजी के चिप्स को कम कर दिया गया था।

शेनॉन्ग ग्रुप की दूसरी पीढ़ी के उत्तराधिकारियों के लिए भविष्य में चुनौतियां, जो अभी तक संयमित नहीं हुई हैं, न केवल सुअर चक्र हैं, बल्कि समानता में बोलने का अधिकार भी हैं।

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