연준 대변인 닉 티미라오스(Nick Timiraos)는 세 차례 연속 강한 인플레이션 보고로 인해 12월 금리 인상이 거의 불가능해졌다고 믿고 있습니다. 정책 논쟁은 금리를 한 번에 2야드씩 인상할 것인지, 아니면 한 번에 1야드씩 유지하면서 금리 인상 빈도를 높일 것인지로 바뀌었습니다. (예비: 겨울에 금리인상 가속화될 수도! 연준의원인 로건은 추가로 2포인트 인상을 주장했고, 도이체방크는 긴축이 내년까지 연장될 것이라고 내다봤다.) (배경보충: 연준은 계속 금리를 3.75%~4.00%로 유지, 두 표에서는 금리를 1포인트 더 인상하자고 주장) 12월 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 논의가 그 정도와 속도로 바뀌고 있다. 월스트리트저널(Wall Street Journal) 기자 닉 티미라오스(Nick Timiraos)와 맷 그로스만(Matt Grossman)은 최근 보고서에서 계속되는 강한 인플레이션 지표로 인해 12월 8~9일 회의에서 금리 인상 가능성이 크게 높아졌다고 지적하고 긴축 가속화에 대한 논의도 재개했다. 쟁점은 단지 다음에 얼마나 오를 것인가가 아니다. 당국자들은 또한 이번 금리 인상에 몇 가지 사소한 조정만 더 필요한지, 아니면 물가 압력을 완화하기 위해 긴축 캠페인이 필요한지 판단해야 할 것입니다. 근원 인플레이션은 3개월 연속 0.3% 상승해 점진적인 금리 인상 압력이 가중됐다. 미국 노동통계청은 식품과 에너지를 제외한 근원 소비자물가지수가 계절적 요인을 감안한 10월 전월 대비 0.3% 상승해 8월과 9월과 동일하게 상승했다고 발표했다. 한 달 동안의 증가세는 가속화되지 않았지만, 3개월 연속 더 이상 둔화되지도 못했습니다. 월스트리트 저널은 핵심 가격이 7월까지 3개월 동안 연간 1.6% 상승한 것보다 10월까지 3개월 동안 연간 3.7% 상승했다고 밝혔습니다. 단기 가격 추세의 강화는 지속적으로 금리를 인상할 의지가 없다는 관료들의 이전 입장에 도전했습니다. 지난 10월 관리들은 급속한 금리 인상에 대한 시장 베팅을 줄이려고 노력했지만 이제 새로운 인플레이션 보고서는 느린 조정이 물가를 억제하기에 충분한지, 아니면 나중에 더 깊은 긴축이 필요할지 여부를 재평가하도록 강요하고 있습니다. 한 번에 2포인트 증가하는 것과 연속적으로 1포인트 증가하는 것이 두 가지 가속 경로입니다. 긴축 속도를 높이는 방법에는 두 가지가 있습니다. 12월에 금리를 50bp(2포인트) 직접 인상하는 것입니다. 또는 25bp, 1포인트의 금리를 유지하되 내년 1월 후속 금리 인상 가능성을 높이고 두 번의 금리 인상 사이의 관찰 기간을 더 이상 연장하지 않습니다. 월러 연준 총재는 CPI 발표 전 연설에서 10월 핵심 CPI가 약 0.3% 이상 상승했다면 12월에는 2포인트 금리 인상을 고려해야 한다고 주장한 바 있다. 최근 데이터는 그가 제안한 범위 내에 들어왔으며, 단일 금리 인상에 대한 요구에 더 많은 관심을 더했습니다. 그러나 속도를 높이는 것이 반드시 한 번에 2야드를 ​​얻는 것과 같지는 않습니다. 보고서는 도이체방크(Deutsche Bank)의 미국 수석 이코노미스트인 매튜 루제티(Matthew Luzzetti)의 말을 인용해 연속 회의에서 1야드씩 늘리는 것이 이제 선택 사항이 될 가능성이 더 높다고 판단했습니다. 그는 다음 세 회의에서 각각 1야드씩 증가할 것으로 예상합니다. 애나 폴슨 필라델피아 연준 총재는 가계와 기업이 적응할 시간을 주기 위해 점진적인 조정을 선호합니다. 그녀는 가격 압력이 임금이나 사람들의 인플레이션 기대치로 전달되기 시작하면 속도를 높이는 것이 더욱 필요하다고 믿고 있는데, 그녀는 아직 이런 일이 일어나는 것을 본 적이 없습니다. 의장이 이 차이를 어떻게 통합하느냐에 따라 금리인상 폭과 간격이 달라질 것이다. 타이베이 시간으로 11월 11일 저녁에 게시된 게시물에서 Timiraos는 옵션을 점진적인 1% 인상, 조기 2% 인상 또는 더욱 집중적인 1% 금리 인상 전망으로 요약했습니다. 그는 1994년, 2000년 그린스펀의 결정, 2022년 볼의 결정을 예로 들며 그러한 전술적 선택이 의장의 통합에 의해 결정되는 경우가 많다고 믿습니다. 월스트리트저널은 올해 회장을 맡은 케빈 워시가 아직 이런 데이터에 어떻게 대응할지 명확한 지시를 내리지 못했다고 지적했다. 한편으로, 관리들은 너무 느리게 상승하여 인플레이션이 계속되는 것을 우려하고 있습니다. 다른 한편으로, 그들은 더 빠른 긴축이 필요 이상으로 경제를 냉각시킬 것인지 여부도 고려해야 합니다. 이러한 불일치는 단발 진폭과 결정 간격 모두에 관련됩니다. 한 번에 1야드씩만 인상되더라도 금리를 한 번 더 올리지 않고 지속적으로 인상한다면 금리는 더 빠르게 더 높은 수준에 도달할 것이고, 가계와 기업이 차입 비용 상승에 적응하는 시간도 단축될 것입니다. 관련 보고서: 월러 연준 총재는 매파적입니다. 그는 12월에 금리를 1포인트 인상할 의향이 있습니다. 10월에도 CPI가 여전히 높다면 2가지 포인트를 고려해야 합니다. 연준 매파들은 적어도 두 차례 더 금리 인상을 요구하고 있으며, 미국 채권 수익률은 치솟고 있습니다. 연준의 확성기는 경고합니다: 5월 CPI 보고서는 금리 인하에 도움이 되지 않을 것입니다! Fed의 초점은 "이자율 인상을 다시 시작해야 하는가?"로 돌아갑니다. 변동성 경고! 오늘 밤 21시 30분에는 비농업 급여가 등장하는데, 12월 금리 인상 가능성은 60%를 넘어섰습니다. [연준 의장 : 12월 금리 인상에 대한 서스펜스는 거의 없고 초점은 1, 2차로 쏠립니다.] 이 기사는 BlockTempo의 "Dongzone Trends - 가장 영향력 있는 블록체인 뉴스 미디어"에 처음 게재되었습니다.