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AI 거대 기업은 여전히 ​​조정 기준으로 벌어들이는 것보다 더 많은 손실을 입고 있지만 매출이 증가하면서 3분기에는 그 격차가 급격히 줄어들었습니다.

2026년 11월 10일 화요일 · 18:11 EST · 2분 읽기

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OpenAI는 여전히 벌어들인 돈보다 더 많은 돈을 잃고 있습니다. 단지 조금 더 효율적으로 돈을 잃고 있을 뿐입니다.

회사는 조정 영업이익률이 2분기 -150%에서 3분기 -109%로 증가했다고 보고했습니다. 이는 한 분기에 41포인트 변동이며, 컴퓨팅 성능에 막대한 비용을 지출하는 것으로 가장 잘 알려진 기업에게는 주목할만한 변화입니다.

마진이 -109%라는 것은 OpenAI가 조정 기준으로 수익 1달러당 2달러 남짓을 지출했다는 의미입니다. 즉, 진보는 여전히 손실처럼 보입니다.

손실 폭이 좁아진 숫자

대부분의 개선은 벨트를 조이는 것보다 상위 라인에서 나오는 것으로 보입니다. 2026년 3분기 매출은 약 100억 달러에 달해 전 분기보다 약 50% 증가했습니다.

이러한 속도로 인해 OpenAI의 연간 실행 속도는 약 500억 달러에 이릅니다.

비교를 위해 OpenAI는 2026년 2분기 매출 67억 달러에 영업 손실 123억 달러를 기록했습니다. 해당 손실은 해당 분기 매출 규모의 거의 두 배에 달합니다.

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조정되지 않은 수치는 같은 분기의 -150% 조정 마진보다 더 가혹해 보입니다. 이러한 격차는 조정된 측정항목에서 일부 비용이 제외되었음을 의미하며, 이는 기업이 선호하는 관점에서 성과를 구성할 때 흔히 발생합니다.

Enterprise는 무거운 작업을 수행하고 있습니다.

가장 큰 동인은 비즈니스 고객이었습니다. 기업 수익은 분기 대비 두 배 증가했으며 현재 총 수익의 약 50%를 차지합니다.

이러한 수요는 주로 API 사용과 GPT-5.6 및 Astra를 포함한 최신 제품 제공에 의해 촉진되었습니다. API를 사용하면 다른 회사가 OpenAI의 모델을 자체 소프트웨어에 직접 연결할 수 있으므로 개별 구독보다 사용량 기반 수익이 더 안정적으로 생성되는 경향이 있습니다.

2026년 3분기 기준으로 소비자 구독자 수는 1억 명을 초과했습니다.

배경: 성장이 항상 순탄했던 것은 아니다

3분기 반등은 2026년 초 예상보다 느린 성장 궤적을 따른 것입니다. 이로 인해 최근 분기는 꾸준한 상승이라기보다는 재가속화처럼 보입니다.

특히 경쟁사인 Anthropic과의 경쟁도 더욱 치열해지고 있습니다.

OpenAI는 성장을 지원하기 위해 인재와 인프라에 지속적으로 막대한 투자를 하고 있습니다.

공개: 이 기사는 Diego Almada Lopez가 편집했습니다. 당사가 콘텐츠를 생성하고 검토하는 방법에 대한 자세한 내용은 당사의 편집 정책을 참조하세요.

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