Представитель Федеральной резервной системы Ник Тимираос считает, что три последовательных отчета о сильной инфляции сделали практически невозможным повышение процентных ставок в декабре. Политические дебаты сводились к тому, следует ли повышать процентные ставки на два ярда за раз или сохранять по одному ярду за раз, но увеличивать частоту повышения процентных ставок. (Предварительное резюме: зимой рост процентных ставок может ускориться! Член ФРС Логан выступал за еще одно повышение процентных ставок, по крайней мере, на 2 пункта, а Deutsche Bank предсказал, что ужесточение продлится до следующего года) (Справочное приложение: Федеральная резервная система останется бездействующей! Сохранение процентных ставок на уровне 3,75–4,00%, при этом два голоса настаивают на повышении процентных ставок еще на 1 пункт) Дискуссия о повышении процентных ставок Федеральной резервной системой в декабре разворачивается до такой степени, что и темп. Репортеры Wall Street Journal Ник Тимираос и Мэтт Гроссман отметили в последнем отчете, что продолжающиеся высокие данные по инфляции значительно увеличили вероятность повышения процентных ставок на заседании 8-9 декабря, а также возобновили дискуссии об ускорении ужесточения процентных ставок. Дело не только в том, насколько она вырастет в следующий раз. Чиновникам также придется решить, потребует ли этот раунд повышения процентных ставок еще нескольких незначительных корректировок или потребуется более длительная кампания по ужесточению ставок, чтобы охладить ценовое давление. Базовая инфляция выросла на 0,3% третий месяц подряд, что оказало давление на постепенное повышение процентных ставок. Бюро статистики труда США объявило, что базовый индекс потребительских цен, исключая продукты питания и энергоносители, увеличился с учетом сезонных колебаний на 0,3% ежемесячно в октябре, так же, как и в августе и сентябре. Рост за один месяц не ускорился, но и не замедлился в течение трех месяцев подряд. The Wall Street Journal отметила, что базовые цены выросли в годовом исчислении на 3,7% за три месяца до октября, по сравнению с годовым приростом на 1,6% за три месяца до июля. Усиление краткосрочных ценовых тенденций бросило вызов предыдущей позиции чиновников, заключавшихся в том, что они не стремятся постоянно повышать процентные ставки. Чиновники в октябре пытались преуменьшить рыночные ставки на быстрое повышение ставок, но теперь новый отчет по инфляции заставляет их переоценить, будет ли медленная коррекция достаточной для сдерживания цен, или же она потребует более глубокого ужесточения в дальнейшем. Увеличение на 2 пункта за раз и увеличение на 1 пункт последовательно — это два пути ускорения. Есть два способа ускорить ужесточение: напрямую поднять процентные ставки на 50 базисных пунктов в декабре, что составляет 2 пункта; или сохранить ставку в размере 25 базисных пунктов и 1 пункт каждый раз, но увеличить вероятность последующих повышений процентных ставок в январе следующего года и больше не продлевать период наблюдения между двумя повышениями процентных ставок. В своей речи перед публикацией индекса потребительских цен управляющий ФРС Уоллер высказался за то, чтобы, если базовый индекс потребительских цен вырастет примерно на 0,3% или выше в октябре, в декабре следует рассмотреть вопрос о повышении процентной ставки на 2 пункта. Последние данные попали в предложенный им диапазон, что усилило призыв к более масштабному единовременному повышению ставок. Однако ускорение не обязательно означает увеличение скорости на 2 ярда за раз. В докладе цитируются слова Мэтью Луццетти, главного американского экономиста Deutsche Bank, который считает, что увеличение на 1 ярд на каждом из последовательных заседаний теперь является более вероятным вариантом; он ожидает увеличения на 1 ярд в каждой из следующих трех встреч. Президент ФРБ Филадельфии Анна Полсон выступает за постепенные корректировки, чтобы дать домохозяйствам и бизнесу время адаптироваться. Она считает, что если ценовое давление начнет отражаться на заработной плате или инфляционных ожиданиях людей, то необходимо будет ускорить темпы, а она еще не видела, чтобы это произошло. То, как председатель объединит различия, повлияет на масштабы и интервалы повышения процентных ставок. В сообщении, опубликованном вечером 11 ноября по тайбэйскому времени, Тимираос резюмировал возможные варианты: постепенное повышение на 1%, раннее повышение на 2% или прогноз более интенсивного повышения процентных ставок на 1%. Он считает, что такой тактический выбор часто определяется интеграцией председателя, приводя в качестве примеров решения Гринспена в 1994, 2000 годах и Болла в 2022 году. The Wall Street Journal отметила, что Кевин Уорш, занявший пост председателя в этом году, до сих пор не имеет четких инструкций о том, как реагировать на подобные данные. С одной стороны, чиновники обеспокоены тем, что рост инфляции будет слишком медленным и позволит инфляции продолжаться; с другой стороны, они должны также взвесить, приведет ли более быстрое ужесточение к охлаждению экономики больше, чем необходимо. Это разногласие касается как однократной амплитуды, так и интервала принятия решения. Даже если она будет увеличиваться только на один ярд за раз, если процентные ставки будут повышаться постоянно, а не на каждом втором заседании, процентные ставки все равно будут достигать более высоких уровней быстрее, а время для домохозяйств и предприятий, чтобы приспособиться к растущим затратам по займам, также будет сокращено. Сообщения по теме: Управляющий ФРС Уоллер настроен ястребино: он склонен повысить процентные ставки на 1 пункт в декабре. Если индекс потребительских цен в октябре все еще высок, он должен учитывать 2 пункта. Ястребы из ФРС призывают как минимум к еще двум повышениям процентных ставок, а доходность облигаций США стремительно растет. Мегафон ФРС предупреждает: майский отчет по индексу потребительских цен не поможет снизить процентные ставки! ФРС возвращается к вопросу: «Следует ли нам возобновить повышение процентных ставок?» Предупреждение о волатильности! Сегодня вечером в 21:30 появятся данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, а вероятность повышения процентных ставок в декабре превысила 60%. [Спикер Федеральной резервной системы: особого ожидания по поводу повышения процентных ставок в декабре нет, фокус переключается на 1-е или 2-е число] Эта статья была впервые опубликована в «Dongzone Trends — самом влиятельном новостном СМИ о блокчейне» издательством BlockTempo.