Объем торгов на рынке прогнозов резко возрос, что привело к появлению эксклюзивного брокерского бизнеса. River Finance, дочерняя компания River Markets, завершила регистрацию в качестве комиссионного торговца фьючерсами CFTC и присоединилась к NFA, которая будет предоставлять институциональным клиентам единые услуги по управлению счетами и фондами на всех биржах. (Предыдущее резюме: Polymarket подал заявку на маржинальную торговлю в США, разжигая войну с контрактами с использованием заемных средств на рынке прогнозов) (Справочное дополнение: партнер Pantera: Рынок прогнозов больше не является «игрой со ставками», а является основным классом финансовых активов.) Популярность рынка прогнозов продолжает расти, и теперь он породил специализированный брокерский бизнес. River Markets объявила, что ее дочерняя компания River Finance LLC завершила регистрацию в качестве комиссионного торговца фьючерсами (FCM) в Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), присоединилась к Национальной фьючерсной ассоциации (NFA) и получила квалификацию для ведения счетов клиентов и управления средствами клиентов от имени клиентов. Компания River Markets хочет создать «премьер-брокерскую» платформу специально для рынков прогнозов. Цель компании — позволить институциональным трейдерам управлять средствами, позициями и рисками на нескольких биржах и клиринговых палатах с помощью одного счета. В будущем он также планирует поддерживать механизмы финансирования и утвержденные внебиржевые транзакции (OTC) для централизованного управления позициями и маржой, разбросанными по различным платформам. Оскар Леви, соучредитель и генеральный директор River Markets, сказал, что команда непосредственно наблюдает за спросом после разговора с институциональными клиентами, выходящими на рынок. Он подчеркнул, что недостаточно иметь возможность торговать контрактами на мероприятия. «Учреждениям необходимо более эффективно использовать средства и круглосуточно управлять рисками между биржами. Это именно та брокерская модель, которую мы хотим создать». Профиль клиента компании также иллюстрирует изменения на рынке. River Markets была основана в мае этого года. В число его услуг входят хедж-фонды, спортивные фонды, собственные торговые компании и учреждения, занимающиеся хеджированием рисков событий. Компания отметила, что разместила на платформе более 250 миллионов контрактов и получила поддержку от «ведущего венчурного капитала» после завершения посевного раунда на сумму 8,5 миллионов долларов США в августе. Что поддерживает этот бизнес, так это быстрое расширение рынка прогнозов. Совокупный объем торгов платформ «Калши», Polymarket US и Polymarket International в октябре превысил 500 миллиардов долларов США. Этого объема достаточно для удовлетворения потребностей в брокерской деятельности, расчетах, финансировании и управлении рисками, которые в прошлом появлялись на рынке деривативов только. Это также дает дилерам ценных бумаг, клиринговым компаниям и прайм-брокерам возможность выжить. River Markets не единственный, кто видит возможности. В марте этого года дочерняя компания Калши Kinetic Markets получила одобрение NFA на то, чтобы стать FCM и обменником валюты; в июле дочернее предприятие Полимаркета также подал заявку на регистрацию FCM и валютообменного пункта через канал NFA; в октябре Blockchain.com подал заявку на лицензию назначенного контрактного рынка (DCM) и регистрацию FCM; 5 ноября компания Hyperliquid Strategies подала заявку на получение статуса FCM и получила требование HIP-3. Рынок бессрочных контрактов доступен американским клиентам с соблюдением требований. График подачи заявок и завершения регистрации лицензии CFTC участниками рынка прогнозов в 2026 году (составленный самостоятельно динамической зоной) От «платформы для ставок» к «регулируемой брокерской деятельности» Рынки прогнозов раньше рассматривались как инструмент, позволяющий делать ставки розничным инвесторам, но теперь выросла полная институциональная цепочка услуг, и ключевой момент заключается в эффективности капитала. Для учреждений то, могут ли они занимать деньги для открытия позиций и могут ли они управлять позициями и маржой, разбросанными по нескольким платформам в одном месте, определяет, является ли событийный контракт «игрушкой» или «настраиваемым классом активов». Вот почему, помимо трейдинга, одна за другой будут появляться роли расчетных, финансовых и прайм-брокеров. Если посмотреть на недавние совместные действия, то можно увидеть, что эта инфраструктура быстро завершается: Gemini получила лицензию CFTC на расчеты по деривативам, Kalshi сотрудничала с BitGo, чтобы открыть ипотечное кредитование криптоактивов, а Hyperliquid вывела бессрочные контракты на рынок прогнозирования. Теперь, в сочетании с регистрацией FCM River Markets, каждое из четырех звеньев торговли, расчетов, финансирования и первичного брокерского обслуживания имеет свое собственное пространство, копируя зрелую структуру традиционного рынка деривативов. Последующие наблюдения Во-первых, получение лицензии FCM – это просто билет. Что действительно определяет успех или неудачу, так это то, когда будут реализованы функции финансирования и внебиржевой торговли River Markets, и как они будут разделять работу с существующими самоуправляемыми клиринговыми системами «Калши» и «Полимаркет»; если институциональные средства не могут быть фактически переведены, брокерская лицензия будет лишь платой. Во-вторых, надзор остается самой большой переменной. Юрисдикционный спор между CFTC и различными штатами по поводу рынков прогнозов еще не закончился, и недавнее намерение CFTC расправиться с Калши за неспособность задекларировать новые продукты в соответствии с правилами показывает, что этот путь соблюдения требований не является гладким. Компании, спешащие получить лицензии, в какой-то степени заранее готовятся к неопределенным правилам. Похожие отчеты Gemini Expansion! Gemini получает лицензию CFTC на расчет по деривативам и вступает в битву между рынками фьючерсов и прогнозов. Калши объединяется с BitGo для открытия кредитов, обеспеченных криптовалютными активами! BTC, ETH можно обменять на бессрочную фьючерсную маржу. Бессрочные контракты выходят на рынок прогнозов: Hyperliquid запускает амбиции HIP-4 и бросает вызов брокерской деятельности на рынке прогнозов! River Markets завершила регистрацию торговца в Комиссии по фьючерсам CFTC> Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo, самом влиятельном новостном СМИ о блокчейне.