美国10月通膨数据高于市场预期，加上联准会官员释出偏鹰派讯号，市场对12月升息的预期进一步升温，比特币（BTC）周二美股开盘后跌向11周低点，一度跌破73,000美元。
10月 CPI 高于市场预期
美国劳工统计局（BLS）公布的数据显示，10月消费者物价指数（CPI）月增0.4%，高于市场预期的0.3%，但低于9月的0.6%。核心CPI（排除食品与能源）月增0.3%，与前月持平，也高于市场预期的0.2%。
由于2025年美国政府停摆期间未能搜集相关数据，劳工统计局此次并未公布CPI年增率，因此市场只能透过月增幅度观察通膨变化。
从细项来看，10月住房指数上涨0.3%，占当月整体CPI涨幅逾三成；食品价格上涨0.5%，其中居家食品上涨0.4%，外食价格上涨0.5%。能源指数则上涨0.7%，远低于9月的5.2%，显示能源价格对整体通膨的推升力道有所减弱。
不过，经济学家Robin Brooks认为，这份报告的整体细节仍令人失望。他指出，10月正值今年第二波大型油价冲击的高峰，能源成本上升可能进一步传导至核心通膨，使物价压力持续存在。
12月升息机率升温，美债殖利率走高
通膨数据公布前，联准会理事Christopher Waller已于周二稍早发表谈话，表示即使通膨较9月降温，他仍支持12月升息25个基点；若通膨数据明显偏强，联准会甚至可能考虑升息50个基点。
CME FedWatch数据显示，CPI公布前，市场对12月升息25个基点的预期一度达96.3%。数据出炉后，市场进一步调整对货币政策的判断，预期升息25个基点的机率为85.3%，升息50个基点的机率则达14.7%。
债券市场也迅速反映升息预期。美国10年期公债殖利率上升6.5个基点至4.93%，对利率政策较敏感的2年期公债殖利率则大涨14个基点至4.69%，反映交易员开始计入联准会大幅升息的可能性。
在利率预期转趋紧缩下，比特币进一步承压，跌至约72,700美元。
科技股承压，市场关注纳斯达克卖压
美股同样受到通膨与升息预期影响。纳斯达克综合指数收跌0.74%，但科技股整体仍面临压力。辉达（Nvidia）股价则下跌约 5.5%，市场同时关注公司董事会针对执行长黄仁勋是否遭外国情报机构锁定所展开的独立调查。
交易研究机构Mosaic Asset Company指出，美国通膨持续高于联准会2%的目标，加上10月就业报告显示劳动市场仍具韧性，使市场对经济放缓的疑虑降低，也让联准会维持紧缩政策的空间增加。
不过，该机构也观察到纳斯达克出现相当极端的卖压，包括股票卖权与买权成交量比率（Put/Call Ratio）攀升至1以上，甚至高于2025年4月贸易战引发市场抛售时的水准。
Mosaic认为，这类极端避险情绪也可能代表市场卖压已接近高峰，为纳斯达克形成长期底部提供另一种可能性。
整体而言，10月通膨虽较9月降温，但核心物价压力仍高于预期，加上劳动市场维持韧性，使联准会短期内转向宽松的可能性降低。市场接下来将密切关注12月利率决策，以及高利率环境对科技股与比特币等风险资产的进一步影响。
